20240729-浙商证券-机械行业周报（2024年7月第4周）_3000亿超长国债加码支持设备更新；聚焦工程机械_船舶_轨交装备_29页_2mb

机械设备行业周报总结（2024年7月第4周）

一、投资要点

1. 政策支持加强
   2024年7月，发改委、财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元超长期特别国债资金，覆盖工业、交通运输、能源电力等领域设备更新，推动行业复苏。政策降低了申报门槛，取消了“项目总投资不低于1亿元”的限制，促进了老旧设备更换和绿色升级。

2. 核心领域表现

   • 工程机械：6月国内市场挖掘机销量同比增长17%，出口量同比增长7%，产业链逐步回暖。行业更新需求触底，内需政策持续利好，海外市占率提升。
   • 船舶：上半年新接订单同比增长449%，手持订单增长386%。中国船厂在全球市场占有率达58.9%，散货船、油轮需求旺盛。
   • 轨交装备：2024年上半年铁路投资同比增长10.6%，铁路客流创历史新高，预计全年铁路投资突破8400亿元。
   • 人形机器人：政策与资本推动下，行业进入双轮驱动阶段，国内厂商技术逐步成熟。
   • 半导体设备：政策支持力度加大（如上海三大先导产业母基金总额1000亿元），国产化进程加速，需关注设备国产化和产业链安全。
   • 光伏、风电设备：光伏新增装机10.24亿千瓦，风电公募REITs首次落地，长期需求持续增长。
   • 农业机械：补贴标准提高，加速老旧农业机械更新。

二、推荐公司

1. 工程机械：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。
2. 船舶：中国船舶、中船防务、中国重工、中国动力、亚星锚链。
3. 轨交装备：中国中车、中铁工业、时代电气
4. 人形机器人：三花智控、拓普集团、恒立液压、双环传动。
5. 半导体设备：北方华创、中微公司、精测电子、芯源微。
6. 光伏风电：晶盛机电、迈为股份、中际联合、亚星锚链等。

三、行业动态

1. 宏观经济数据：6月挖掘机销量同比下降6.8%，但仍处于改善趋势；工业机器人产量同比增长124%。
2. 政策进展：上海三大先导产业母基金发布，聚焦集成电路与人工智能；日本升级半导体出口管制，引发行业关注。
3. 技术突破：固态电池新增产能超140GWh，投资金额超644亿元；光伏产业链增势良好，多晶硅、单晶硅产量同比大幅增长。
4. 国际市场：风电领域公募REITs首次落地，深远海风电规划获批复；雅万高铁成为网红铁路，推动东南亚轨道交通需求。

四、风险提示

1. 基建与地产投入放缓：下游需求与基建投资相关，若政策不及预期，将影响行业增长。
2. 原材料价格波动：上游钢材、稀土等原材料价格波动可能挤压盈利空间。
3. 中美贸易摩擦：可能对半导体、高端装备等技术密集型行业造成冲击。

五、下一重点关注

• 工程机械销量持续改善，海外市场拓展加速。
• 半导体设备国产化推进，政策红利持续释放。
• 光伏、风电装机量稳步增长，储能配套需求扩大。

行业评级：看好（维持）
报告发布机构：浙商证券研究所