20240729-中航证券-先进制造行业周报_3000亿加码设备更新和以旧换新_船舶_农机_通用设备等方向受益_10页_2mb

3000亿加码设备更新和以旧换新，船舶、农机、通用设备等方向受益

核心内容概述

国家发改委发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右的超长期特别国债资金，全面支持设备更新和消费品以旧换新。政策力度较以往明显加大，支持范围扩大、资金规模明确、申报门槛降低，将有力推动内需释放和制造业复苏。

主要观点

• 政策力度增强：资金规模明确、支持范围扩大，从工业、交通运输、能源电力等领域延伸至老旧电梯、家电、汽车等，同时优化组织方式和提升补贴标准。
• 重点受益方向：船舶、农机、通用设备等制造业细分领域将显著受益，行业景气度有望提升。
• 设备更新与以旧换新并重：政策不仅鼓励设备更新，也推动消费品以旧换新，形成双重刺激效应。
• 促进产业链良性循环：通过提高补贴标准，增强农民和企业投资信心，带动相关产业链发展。

关键信息

1. 政策背景与目标

• 资金来源：超长期特别国债资金，约3000亿元。
• 支持范围：
  • 工业、环境基础设施、交通运输、能源电力、老旧电梯、家电、汽车等领域。
  • 重点行业节能降碳和安全改造。
• 申报门槛：取消“项目总投资不低于1亿元”的限制，惠及更多中小企业。
• 政策目标：释放经济内需活力，提振设备投资需求，推动制造业复苏。

2. 船舶行业受益分析

• 老旧船舶更新：支持内河客船10年以上、货船15年以上，沿海客船15年以上、货船20年以上船龄的老旧船舶报废更新。
• 补贴标准：
  • 报废更新：1500-3200元/总吨。
  • 新建新能源船舶：1000-2200元/总吨。
  • 仅报废：平均1000元/总吨。
• 行业数据：
  • 2023年沿海省际干散货船平均船龄10.6年，老旧船舶占比11.0%。
  • 油船平均船龄11.1年，老旧船舶占比47.4%。
• 受益标的：中国船舶、中国动力、纽威股份、亚星锚链、杭齿前进。

3. 农机行业受益分析

• 补贴标准提升：
  • 20马力以下拖拉机：最高补贴额从1000元提高至1500元。
  • 收割机、播种机等：补贴标准提高不超过50%。
  • 采棉机：最高补贴额从3万元提高至6万元。
• 行业潜力：全国每年农机更新换代价值量达3000亿元。
• 受益标的：一拖股份等。

4. 通用设备受益方向

• 受益领域：注塑机、减速机、工业母机等。
• 应用领域：
  • 注塑机：主要用于汽车、家电、包装等，其中汽车和家电占比约50%。
  • 减速机：应用于工业机器人、数控机床、电力、交通运输等。
  • 工业母机：作为制造业基础设备，受益于主机厂与数控系统等核心零部件。
• 受益标的：伊之密、国茂股份、海天精工、豪迈科技、纽威数控、华中数控等。

5. 重点跟踪行业

投资建议

• 重点推荐个股：纽威股份、北特科技、纳睿雷达、贝斯特、鸣志电器、莱斯信息、北汽蓝谷、万马科技、软通动力等。
• 核心个股组合：纽威股份、北特科技、贝斯特、华中数控、纳睿雷达、莱斯信息、中信海直、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、北汽蓝谷、万马科技等。
• 行业评级：增持。
• 投资评级：
  • 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。
  • 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%至10%之间。
  • 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

风险提示

• 产品和技术迭代升级不及预期。
• 海外市场拓展不及预期。
• 海外复苏不及预期、国内需求不及预期。
• 原材料价格波动。
• 零部件供应受阻。
• 客户扩产不及预期。
• 市场竞争加剧。

分析师信息

• 邹润芳：中航证券总经理助理兼研究所所长，SAC:S0640521040001。
• 卢正羽：先进制造行业研究员，SAC:S0640521060001。
• 闫智：先进制造行业研究员，SAC:S0640122070030。

免责声明

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