20240314-浙商证券-机械行业点评报告_大规模设备更新行动方案落地_聚焦工程机械_船舶_通用设备等投资机会_6页_902kb

证券研究报告 | 行业点评 | 机械设备

投资要点

1. 大规模设备更新政策落地：国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出到2027年工业等领域设备投资规模年均增速超25%。聚焦节能降碳、超低排放、数智化转型方向，推动钢铁、船舶等行业设备更新。
2. 工程机械：触底待启：因“国四”排放标准实施，老旧设备清退加速。按8-10年更新周期估算，2024年工程机械需求或迎拐点。重点推荐：徐工机械（低估值国企）、三一重工、恒立液压、杭叉集团等。
3. 船舶：老龄化与环保驱动：全球船龄超22年，低盈利导致行业出清。政策推动双燃料船舶技术升级，建议关注中国船舶、亚星锚链等。
4. 通用自动化：周期与成长并存：
   • 机床：数控化率待提升（2023年仅40.5%），政策支撑下预计2024年进入高景气期。推荐海天精工、华中数控。
   • 注塑机、工控设备：量价齐升，推荐伊之密、汇川技术、禾川科技等。

投资建议

1. 工程机械：推荐三一重工、徐工机械、恒立液压等，关注低估值标的。
2. 船舶：推荐中国船舶、亚星锚链，建议跟踪中国海防、中船防务等。
3. 通用自动化：重点推荐海天精工、汇川技术，关注科德数控、秦川机床等。

风险提示

• 政策落地不及预期；
• 基建地产投资疲软；
• 全球船舶需求波动与制造业复苏不及预期。