20240511-东亚期货-黑色系周报—双焦_18页_1mb

焦煤基本面分析要点

• 向上驱动：铁水继续回升至2345万吨，高于往年同期。
• 向下驱动：焦煤库存虽减少，但煤矿逐步复产可能影响价格。
• 库存情况：焦煤总库存减少，焦化厂及港口库存均有所下降或增加，但总体趋于平稳。
• 观点：焦煤jm2409合约震荡运行，建议区间操作在1700-1880元之间。

焦炭基本面分析要点

• 向上驱动：铁水复苏叠加第五轮提涨，焦炭需求增加。
• 向下驱动：节后钢厂库存偏高，补库需求减弱。
• 库存情况：焦炭总库存小幅增加，结构上钢厂库存明显增长。
• 观点：焦炭j2409合约震荡，操作区间2240-2400元。

其他基本面指标

• 价格：焦煤仓单均价1683元/吨，焦炭仓单2152元/吨；进口煤相对低廉。
• 需求与生产：高炉产能利用率维持高位，焦化厂产量周环比上升。
• 进出口：1-2月焦煤进口量同比大幅增加，焦炭出口量也有显著提升。

市场预期

两品种短期维持震荡形态，考虑到基本面变化节奏不同，需依据库存及利润情况动态调整策略。

免责声明： 本报告基于公开资料撰写，东亚期货对数据准确性不做保证，所提供的观点仅供参考，投资者据此进行操作需自行承担风险。