> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA月报总结（2026年04月03日） ## 核心内容 本报告由建信期货能源化工研究团队发布，主要分析PTA（精对苯二甲酸）市场在2026年3月的表现及4月的市场展望。报告指出，PTA市场在成本与供需双因素的驱动下，价格走势偏强，但基本面依然偏弱，下游压力逐步显现。 ## 主要观点 - **成本支撑增强**：3月因中东冲突升级，原油价格大幅上涨，PX（对二甲苯）成本支撑显著。同时，亚洲PX装置检修计划集中，叠加霍尔木兹海峡问题导致炼厂降负，PX供应趋紧，价格进入强去库阶段。 - **PTA供需格局转变**：PTA库存由累库向去库存转变，4月检修计划逐渐增多，预计PTA价格将偏强运行，波动性维持高位。 - **下游压力加大**：尽管聚酯企业库存得到去化，销售压力减轻，但下游产品价格持续上涨，阶段性承受力接近临界点，未来存在转弱风险。 ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - 3月PTA月均价上涨，主要受地缘冲突推涨原油价格影响。 - 原油运输受阻，导致亚洲PX装置开工负荷下调，PX供应趋紧。 - 市场人士担忧PX供应持续紧张，引发PTA企业减产。 ### 二、基本面情况与核心驱动力梳理 #### 1. 成本与供需双驱动，PX价格上涨明显 - 3月PX价格维持在1056-1478美元/吨区间。 - 中东冲突升级导致国际油价飙升，PX成本驱动强劲。 - 2月短流程装置经济性增强，部分企业外采MX提升PX产能，PX累库明显。 - 3月亚洲PX装置检修计划增多，叠加霍尔木兹海峡问题，引发炼厂降负，PX供应减少，进入强去库阶段。 - 预计4月PX价格将高位偏强运行，波动性维持高位。 #### 2. PTA供需格局依然偏弱 - 3月PTA社会库存总量预估值为476.2万吨，较上月增加50.7万吨。 - PTA加工费震荡在305-419元/吨，生产基本平衡，但下游需求维持低位。 - 4月PTA装置检修计划增多，可能受PX供应稳定性影响，检修装置进一步增加。 - PTA供需结构由累库存向去库存转变，预计价格偏强运行。 #### 3. 下游压力不断增加 - 3月底聚酯产品价格较2月底大幅上涨，POY、DTY、FDY及聚酯瓶片价格分别上涨2125元/吨、2225元/吨、2175元/吨和2220元/吨。 - 聚酯企业库存去化良好，但下游产品价格持续上涨，阶段性承受力接近临界点。 - 订单实质性改善前难以出现囤货行为，下游压力逐步累积，未来存在转弱空间。 ### 三、后市展望 - **PX价格走势**：预计4月PX价格高位偏强，成本支撑较强。 - **PTA价格走势**：在成本支撑下，PTA价格将偏强运行，波动性维持高位。 - **聚酯市场**：短期支撑较强，但未来存在转弱空间。 - **风险提示**：宏观风险，原油价格大幅波动可能对市场造成影响。 ## 研究团队与联系方式 ### 研究员信息 | 研究员 | 研究领域 | 联系方式 | 邮箱 | 期货从业资格号 | |----------|----------------|------------------|---------------------------------|----------------| | 李捷 | 原油、燃料油 | 021-60635738 | lijie@ccb.ccbfutures.com | F3031215 | | 任俊弛 | PTA、MEG | 021-60635737 | renjunchi@ccb.ccbfutures.com | F3037892 | | 彭婧霖 | 聚烯烃 | 021-60635740 | pengjinglin@ccb.ccbfutures.com | F3075681 | | 刘悠然 | 纸浆 | 021-60635570 | liuyouran@ccb.ccbfutures.com | F03094925 | | 冯泽仁 | 玻璃、纯碱 | 021-60635727 | fengzeren@ccb.ccbfutures.com | F03134307 | ### 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 ### 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：[http://www.ccbfutures.com](http://www.ccbfutures.com) ## 免责声明 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性，且可能随市场变化而调整。未经授权，不得以任何形式翻版、复制、发表、引用或分发。如需引用，请注明出处为“建信期货研究发展部”。