20130712-申万宏源-申银万国晨会纪要_20页_793kb

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容

2013年7月12日的晨会纪要涵盖了市场表现、行业分析、重点推荐报告、公司盈利预测调整、宏观经济及行业动态、证券发行信息、非流通股解禁等关键内容。

市场表现

申万A指：收盘1994.9点，近一个月上涨3.14%，近一个月下跌-5.33%。
上证指数：收盘2072.9点，近一个月上涨3.33%，近一个月下跌-6.24%。
深证综指：收盘945.25点，近一个月上涨1.80%，近一个月下跌-3.88%。
沪深300：收盘2326.6点，近一个月上涨4.71%，近一个月下跌-6.34%。
香港恒生：收盘21437点，近一个月上涨4.73%，近一个月上涨0.39%。
香港国企：收盘9551.6点，近一个月上涨5.85%，近一个月下跌-4.10%。

风格指数表现

大盘指数：昨日上涨4.70%，近一个月下跌-5.92%，近六个月下跌-8.48%。
中盘指数：昨日上涨3.00%，近一个月下跌-3.70%，近六个月上涨4.01%。
小盘指数：昨日上涨2.50%，近一个月下跌-5.09%，近六个月上涨3.51%。

行业涨幅前五

证券：昨日涨幅8.33%，近一个月跌幅-9.31%，近六个月跌幅-6.51%。
银行：昨日涨幅6.72%，近一个月跌幅-6.72%，近六个月跌幅-3.91%。
采掘服务：昨日涨幅5.80%，近一个月跌幅-2.21%，近六个月涨幅18.97%。
保险：昨日涨幅5.79%，近一个月跌幅-4.28%，近六个月跌幅-20.87%。
有色金属：昨日涨幅5.07%，近一个月跌幅-11.83%，近六个月跌幅-26.54%。

行业跌幅前五

石油开采：昨日跌幅0.62%，近一个月跌幅-1.70%，近六个月跌幅-9.57%。
白色家电：昨日跌幅0.62%，近一个月跌幅-2.27%，近六个月涨幅5.95%。
医疗服务：昨日跌幅0.66%，近一个月涨幅9.88%，近六个月涨幅43.48%。
林业：昨日跌幅1.00%，近一个月跌幅-2.26%，近六个月涨幅3.88%。
机场：昨日跌幅1.06%，近一个月跌幅-1.69%，近六个月涨幅0.28%。

主要观点

市场反弹分析：
- 从6月25日至今，市场反弹了5.79%。
- 从最低点（1849.65）到现在，市场反弹近12%。
- 市场反弹主要受流动性改善、房地产再融资重启预期、政策信号释放等影响。
- 市场反弹可能持续一段时间，对传统与新兴的估值差距进行一定修正。
存款保险制度分析：
- 中国目前的存款保险制度为隐性赔付，需建立显性制度以分散风险。
- 美国经验表明，存款保险制度有助于稳定经济，提升银行行业集中度。
- 未来中型银行可能受益于存款保险制度，而大型银行可能面临市场份额收缩。
- 存款保险费对流动性冲击温和，预计对上市银行盈利影响有限。
行业与公司推荐：
- 食品饮料行业：继续看好必需的大众食品，推荐伊利股份、贝因美、贵州茅台等。
- 造船行业：新接订单首次出现同比负增长，下调全年预期至7000万DWT。
- 加加食品：维持“增持”评级，关注其新品“原酿造”、“原浆”及渠道拓展。
- 华谊兄弟：上调盈利预测，重申“买入”评级，关注电影票房表现及后续项目。
- 中科三环：受原材料价格下降影响，业绩略低于预期，但预计下半年会有所改善。
- 长源电力：中报业绩超预期，首次给予“增持”评级，受益于燃料成本下降。

关键信息

宏观经济数据：
- 6月GDP增速为7.6%，低于预期。
- 6月CPI涨幅2.7%，PPI跌幅2.7%，贸易数据恶化。
- 6月M2增速15.9%，M1增速11.6%，M0增速11.3%。
- 6月新增人民币贷款8225亿元，同比增加。
国际经济动态：
- 美国5月贸易收支为-450亿美元，6月PPI环比下降0.5%。
- 欧元区失业率下降，工业生产增速略降。
- 日本M2+存款增速回升，工业生产增速小幅增长。
- 韩国工业生产增速下滑，CPI涨幅低于预期。
证券发行与上市信息：
- 新股发行与上市信息详列，包括发行数量、价格、日期等。
- 增发、可转债、债券发行等信息也有所提及。
非流通股解禁：
- 多家公司近期有非流通股解禁，涉及金额及比例详列。

总结

晨会内容涵盖市场反弹分析、存款保险制度对银行业的影响、重点行业与公司的推荐及盈利预测、宏观经济与国际经济动态、证券发行信息及非流通股解禁情况。整体显示市场在政策与流动性改善下有所反弹，但需警惕经济下行压力及QE退出等风险。重点推荐食品饮料、中型银行、华谊兄弟等板块及个股，同时对造船、有色金属等行业持谨慎态度。

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