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证券行业2013年7月报总结

核心内容

证券行业在2013年7月展现出积极的发展态势，基本面持续向好，利好政策不断。二季度市场下跌使部分券商估值具有较高的安全边际，行业估值优势显现，建议积极把握反弹机会，提升券商板块的配置比例。重点推荐海通、中信、宏源和方正证券。

主要观点

• 证券行业盈利增长预计从上半年的15%提升至三季度的30%。
• 6月底推出券商场内股权质押融资业务，预计三季度融资规模可达200亿元，利差约9%。
• 国务院批准开展国债期货交易，预计三季度推出，利好券商参股期货公司。
• 证券行业创新更多地从制度层面进行，通过制度设计和市场规则维护，为投资者和融资者提供公开透明的金融环境。

行情回顾

• 6月上证指数由2300点下跌至1979点，环比下跌13.97%。
• 6月券商股整体回调，仅国海证券月涨幅达5.16%，其余券商出现不同程度下跌。
• 6月新增投资者开户数环比增长32%，其中基金投资者增长显著。
• 6月沪深股票总市值和流通市值分别下降至21.28万亿元和16.9万亿元，环比分别下降14.1%和14%。
• 6月总市值和流通市值换手率分别下降至13.4%和16.86%。

行业动态

1. 经纪业务

• 6月市场总成交额和成交量有所下降，股基交易总额2.97万亿元，环比下降36%，同比增长21%。
• 日均股基交易额1745亿元，环比下降17%。
• 6月股票交易额2.85万亿元，环比下降37%，同比增长19%。
• 日均股票交易额达1676亿元。
• 中信证券6月股基债成交份额从5.03%提升至5.35%，市场份额达6.98%，居上市券商首位。
• 海通证券股基债市场份额上升0.11%至5.1%，位居第二。

2. 投行业务

• 6月证券市场共募资835亿元，环比增长0.4%，同比下降58.7%。
• 权益类融资122亿元，环比下降73%，同比下降72%。
• 债券类融资规模713.6亿元，同比下降55%，环比增长87%。
• 6月IPO项目25家，中信证券承销3家，广发证券和华泰联合证券各承销2家。
• 6月上市券商承销保荐收入整体下降，但部分券商如宏源证券和东北证券表现较好。

3. 资管业务

• 6月成立85只集合理财产品，成立规模129.46亿元，同比增长112%，环比下降69%。
• 每只产品平均发行规模1.52亿元，环比增长11.5%。
• 6月华泰证券和国元证券分别成立6只和4只集合理财产品。
• 6月底券商集合理财产品总规模达3333亿元，环比增长4.39%。

4. 创新业务

• 6月融资融券余额2222亿元，环比增长0.45%，占流通市值比1.32%。
• 融资买入额合计1945亿元，占股票成交额比提升至6.83%。
• 6月底券商向证金公司转融资规模为445.7亿元，环比下降10%。
• 转融券余量10570万股，转融券余额10.73亿元，环比增长61%。
• 股票质押式回购业务快速崛起，6月累计发生106笔，其中49笔由券商完成。

重点公司财务指标

风险提示

• 新业务推进不如预期。
• 成交量萎缩。

行业展望

证券行业创新更多地从制度层面进行，通过制度设计和市场规则维护，为投资者和融资者提供公开透明的金融环境。制度改革为券商板块带来崛起机遇，建议积极关注调整后的买入机会。未来券商板块的配置建议提升。