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沥青市场分析报告总结

冠通研究的沥青市场分析报告主要聚焦于当前沥青市场的震荡运行情况。以下是对报告关键内容的总结。

策略分析与供应端
报告指出沥青市场逢高做空策略较为合适，因上周沥青开工率环比回升，达259%，比去年同期高出35个百分点，不再是历史低位。但受炼厂利润亏损和原料供应紧张制约，开工率难以为继。隆众数据显示，2月计划排产环比升4%，春节后下游复工使开工率反弹46个百分点至46%，仍偏低。国家政策推动基建投资，但资金不足导致同比数据不佳。预计短期上行空间有限，需关注基建拉动需求。

基本面与库存情况
沥青基本面显示，1-11月公路建设投资同比小幅回升-1080%，虽有季节性因素，但仍受资金制约。截至2月14日，下游复工后开工率反弹，库存存货比环比升26个百分点至176%，仍处近年低位，春节期间累库幅度小。政策强调积极财政和货币政策刺激经济，需观察实物工作量进度。

期现行情
期货方面，沥青2503合约下跌0.16%，至3841元/吨，基差上涨至-81元/吨，趋近偏低水平。期现基差显示市场相对贴水，可能影响期货价格走势。

风险提示
报告强调投资风险，建议谨慎入市。总体来看，沥青市场供需矛盾突出，短期震荡运行，库存与需求是关键变量。

总结字数: 478字。