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郑棉市场分析总结（2021年3月—2021年4月）

一、核心内容概述

本报告由广州期货研究所农产品小组发布，聚焦于2021年3月至4月期间郑棉（郑棉2109合约）及美棉（美棉07合约）的市场表现与未来展望。报告指出，郑棉在4月上旬受欧美新疆棉禁令影响震荡筑底，而4月下旬则因天气因素和印度疫情导致的订单回流预期，进入天气市，内外棉价重心上移。

二、主要观点

1. 行情回顾

• 郑棉走势：4月上旬在15000元/吨附近震荡筑底，下旬受天气影响，价格重心上移。
• 郑棉2109合约：截至4月30日，收于15600元/吨，跌幅1.73%。
• 成交量与持仓：当日成交量42.89万手，持仓量减少36422手，总持仓53.62万手。

2. 外盘动态

• 美棉07合约：4月下旬进入天气市，受美国西部干旱影响，价格大幅回调。
• 美棉出口数据：截至4月22日，美棉累计净签约出口360.9万吨，达到年度预期的105.24%；中国是美棉的主要进口国之一，占已签约量的31.80%。

3. 种植情况

• 美棉播种进度：截至4月26日，美棉新花播种进度为12%，较前周增加1%，但较去年同期落后1%。
• 新疆棉花加工：截至4月29日，新疆地区皮棉累计加工总量达578.07万吨，当日加工量330吨。

4. 下游情况

• 纱线价格指数：CYIndexOEC10S、CYIndexC32S、CYIndexJC40S分别上涨70元/吨、130元/吨、120元/吨，显示下游需求有所增强。

5. 操作分析

• 技术面：均线黏连，KDJ死叉向下发散，显示短期偏弱。
• 多空持仓：截至4月30日，多头持仓增加20664手，空头持仓增加30583手，净空持仓翻倍。
• 基差表现：5-9价差缩窄，棉花短纤价差扩大，利空。
• 市场展望：预计五一假期后，郑棉价格仍将维持在15500元/吨之上，但受宏观政策、天气和订单变化影响，可能出现大涨大跌。

三、关键信息

• 天气影响：美国西部干旱扩大至得克萨斯州，对美棉市场造成持续压力；新疆地区虽天气不佳，但因处于种植早期，影响尚不明显。
• 印度疫情：印度疫情爆发，导致部分订单回流，对全球棉花市场形成一定支撑。
• 工业产能：2021年一季度全国纺织业产能利用率为78.3%，高于去年同期。
• 市场情绪：内外棉价差反弹，期现基差重回正数，显示市场对天气和订单变化的关注度提升。

四、未来展望

• 市场焦点：转向新一季种植面积和天气情况。
• 价格预测：郑棉09合约价格预计维持在15500元/吨之上，但波动加剧。
• 风险因素：五一假期后可能受收抛储政策、天气变化和订单情况影响，出现大涨大跌。

五、研究机构信息

• 名称：广州期货研究所农产品小组
• 地址：广东省广州市南沙区海滨路171号南沙金融大厦第8层自编803A
• 联系方式：
  • 农产品研究：020-22139813
  • 金融研究：020-22139858
  • 金属研究：020-22139817
  • 能源化工：020-22139824
• 分析师信息：
  • 谢紫琪，从业资格号：F3032560，投资咨询号：Z0014338

六、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容力求客观公正，但不保证其准确性或完整性。投资者据此操作，风险自担。