20240610-天风证券-债市观察_本周利率下行_9页_962kb

本周固定收益市场利率下行，核心数据包括：10年期国债收益率下跌1个基点至2.28%，10年期国开债收益率下跌2个基点至2.37%。期限利差有所扩大，1年与10年国债利差增至68个基点，国开债利差增至60个基点，反映市场收益率下降但长期债务吸引力提升。

一级市场方面，下周地方债净融资额预计为-6503亿元，表明净偿还为主，同时国债、政金债等发行规模总计58305亿元，显示地方政府专项债和国债继续活跃。整体发行计划以续发和到期为主。

二级市场显示，国债和国开债利率下行推动期限利差扩大，银行间国债和金融债日均成交活跃，分别达3901亿元和6525亿元，反映交易活跃度较高。

流动性保持均衡，央行公开市场净投放为零，逆回购和MLF操作维持稳定。短期票据利率下降，同业存单发行利率震荡，质押式回购成交量上升，资金面未现明显压力。

海外市场波动，美元指数上行至104.94，美元兑人民币中间价升至7.1106，抑制部分外资流动性。但主要债券收益率多数下行，如10年美债和德债收益率分别上升和下降，显示全球利率环境趋松风险增大。

风险提示：本报告仅为市场监控，不构成投资建议。需关注国内债务到期和海外因素变化，确保资金配置灵活性。