20240204-天风证券-每周债市观察_9页_1mb

债市观察总结（2024年02月04日）

一级市场

• 下周计划发行51支利率债，总规模368,827亿元，地方债净融资额178,847亿元，国债净融资额-70,230亿元，政金债净融资额-27,407亿元。主要地方债发行包括河南、山东、安徽等省份的多期债券，形式均为固定利率荷兰式招标。

二级市场

• 国债10年期收益率下行7个基点至2.42%，国开债10年期收益率下行5个基点至2.59%。1年与10年国债期限利差收窄2个基点至53个基点，1年与10年国开债期限利差持平在48个基点。银行间国债和金融债日均成交活跃，分别达6,299亿元和4,076亿元。

流动性观察

• 资金面均衡偏松，央行公开市场净回笼2300亿元。逆回购投放与到期数据显示资金操作频繁，R001和DR007利率呈季节性变化，逆回购利率下行，同业存单和银票利率下降，质押式回购成交量维持高位。

海外观察

• 美元指数上行至103.97，美元兑人民币中间价下行至7.1006。海外主要债券收益率多数下行，美国10年期国债收益率下行5个基点至4.03%，德国10年期国债收益率下行6个基点至2.19%，日元和英国国债收益率也呈现下行趋势。