深度报告-20240504-国金证券-交通运输产业行业研究_年报及一季报总结_航运景气向好_出行板块持续修复_18页_2mb

交通安全板块整体业绩提升显著，2023年归母净利润增长83%，2024年一季度增长315%。但物流、航运收入下滑，使2023年营收同比下滑9%。快递业务量2024年一季度同比增长252%，但单票价格下降13%。出行链板块表现较好，航空板块扭亏，航空公司一季度净利润大幅增长。地缘政治影响了集运市场和油运价格，预计今年油运板块仍将持续景气。铁路客运量和周转量均有大幅提升，但货运周转量小幅下滑。投资建议：关注高股息板块，推荐招商公路；油运板块，推荐中远海能；物流板块，可选盛航股份、兴通股份、嘉友国际。风险提示：需求恢复不及预期，宏观经济放缓，人民币贬值及油价上涨。