20230702-国金证券-交通运输仓储行业研究_菜鸟集团推出菜鸟速递_内贸集运指数触底反弹_14页_1mb

交通运输行业周报总结

市场表现

• 本周交运指数下跌0.3%，沪深300指数下跌0.6%，交运板块跑赢大盘0.3个百分点，排名23/29。
• 子板块中，公路板块涨幅最大（+40%），快递板块跌幅最大（-38%）。
• 个股表现：涨幅前五为德邦股份（+145%）、蔚蓝锂芯（+103%）、长久物流（+93%）、密尔克卫（+79%）、宏川智慧（+75%）；跌幅前五为海汽集团（-73%）、顺丰控股（-56%）、招商南油（-47%）、吉祥航空（-45%）、上海机场（-40%）。

行业见解

快递物流

• 菜鸟集团推出菜鸟速递，与顺丰、京东物流竞争，提供半日达、次日达和经济仓配服务。
• 极兔速递6月申请港交所上市，2022年市场份额高，总营收增长，行业价格战持续监管。
• 预计价格战和监管缓和将促进盈利，推荐关注。

物流

• 宏川智慧收购南通御顺股权，罐容总规模增长，增强长三角仓储能力。
• 需求稳定（如沿海炼化项目），供给控制严格，盈利可持续，推荐宏川智慧。

出行链

• 民航客运量恢复至2019年水平，暑运预计旅客量近195万，机票价格同比上涨。
• 需求旺盛，航司和机场业绩改善，推荐春秋航空、京沪高铁等。

航运港口

• 集运：CCFI和SCFI指数波动，触底反弹，建议关注复苏机会（如油运、干散货）。
• 内贸集运PDCI指数上涨，油运BDTI下跌，干散货BDI大幅回调，伴随供给限制，油价上涨时潜在机会。

风险提示

• 需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动、价格战超预期风险。
• 全球疫情后恢复不顺利可能影响板块，油价上涨增加运输成本，汇率波动影响航空公司。