20250814-交银国际证券-人形机器人系列（2）_从汽车智驾到机器人_激光雷达的_双轨革命_99页_14mb

激光雷达行业发展分析报告总结

行业概述

随着智能驾驶和机器人技术的飞速发展，激光雷达行业迎来高速增长。目前激光雷达已从高端选配进入"千元时代"，成本大幅下降推动其向大众市场普及。行业呈现"智驾平权"趋势，即高阶智能驾驶功能正从高端车型向主流市场加速渗透，预计2025年全球车载激光雷达搭载量约320万台。

技术发展

行业技术路线正逐步收敛，固态化和集成化是主要发展方向：

• 芯片化：企业通过SPAD-SOC、VCSEL等自研芯片技术实现降本增效
• 集成化：产品结构趋向模块化、平台化，提高生产效率和可靠性
• 全固态：凭借更高稳定性、更小体积、更低成本等优势，正成为行业主流方向

市场格局

• 全球份额：中国内地企业占据95%全球市场份额，形成了以"禾赛、速腾、图达通、华为"四强为主导的市场格局
• 应用领域：从乘用车智能驾驶扩展至机器人、无人驾驶出租车等新兴场景
• 马太效应：头部企业凭借技术积累和规模效应，市场集中度持续提升

领军企业分析

禾赛科技

• 全球首家实现盈利的激光雷达企业
• 产品矩阵完善，覆盖ADAS和机器人两大市场
• 技术优势突出，在芯片化、产品平台化方面处于行业领先水平
• 首予"买入"评级，目标价27.52美元

速腾聚创

• 2024年销量全球第一，专注性价比路线
• MX等产品成功推动激光雷达向中低端市场普及
• 盈利能力持续改善，预计2026年可实现盈利
• 首予"买入"评级，目标价41.89港元

宏观展望

• 2025-2030年预计保持44%的年复合增长率
• 激光雷达应用场景将从汽车扩展至更广阔的智能机器人领域
• 到2035年，人形机器人有望成为新的增长引擎，市场规模达到1000万台

激光雷达行业正处于从技术探索到规模化应用的关键转折点，中国企业凭借技术积累和成本优势，正在全球竞争中占据主导地位。随着智能化浪潮的推进，激光雷达将在自动驾驶、机器人等领域发挥越来越重要的作用。