20230502-安信证券-嘉益股份-301004.SZ-大客户需求持续_利好嘉益订单表现_6页_994kb

嘉益股份(301004)公司快报总结

公司基本面

• 主营业务：保温杯壶制造商，海外市场需求旺盛，尤其产品Stanley品牌表现突出。
• 财务状况：2022年收入126亿人民币，同比增长115%；净利润27亿人民币，同比增长231%。2023Q1收入24亿，净利润5亿，同比增长32%和61%。

投资亮点

• 订单增长：北美大客户市场渗透持续，受益自Stanley汽车杯爆款带动，海外大客户表现强劲。
• 毛利率提升：2023Q1毛利率达37%，同比提升10个百分点，主要受益于规模经济和上游材料价格下降。
• 费用控制：净利润率升至22%，同比提升4个百分点，显示经营加速。

投资建议

• 评级：维持“买入-A”，6个月目标价435元（基于2023年15×PE）。

风险提示

• 原材料价格波动；
• 行业竞争加剧；
• 汇率波动风险。

关键数据摘要

• 毛利率：从28%（2022Q1）提升至37%（2023Q1）；
• 净利润率：从18%（2022A）至22%（2023E）增长；
• 动态估值：PE（2023年预计15倍）。