20230427-开源证券-义翘神州-301047.SZ-公司信息更新报告_常规业务快速恢复_新冠影响即将出清_4页_876kb

义翘神州（301047SZ）投资分析总结

公司概况

义翘神州是一家在医药生物/生物制品领域的领先企业，专注于生物试剂和CRO（合同研发服务）。公司股票代码为301047SZ，当前股价约为10.05元/股（基于数据推测），总市值约1298.5亿元，流通市值约587.6亿元。公司在全球生物技术市场有较强竞争力，尤其在研发和生产方面，通过美国研发中心和国内子公司扩展。

业绩表现

• 财务数据：2023年第一季度，公司营收为157亿元，同比下降106.7%，环比增长88.5%。归母净利润大幅下降至0.84亿元（同比下降2674%），扣非归母净利润为0.50亿元（同比下降4673%）。主要原因是新冠业务收缩，但常规业务恢复强劲，单季度常规业务收入同比增长224.5%。
• 业务动态：非新冠业务继续保持增长势头，公司下调了2023-2024年盈利预测，但预计2023-2025年归母净利润分别为300亿元、354亿元和415亿元，每股收益（EPS）将分别达到2.32元、2.74元和3.21元，对应市盈率（PE）分别为42.7倍、36.3倍和30.9倍。

公司展望

公司预计随着新冠影响逐渐出清，非新冠业务将持续增长。公司加强了研发投入，2022年新增产品约1,000种，截至年底拥有68,000种现货产品；CRO服务收入在2022年同比增长252.2%。通过全球布局，包括苏州、泰州子公司投产和美国研发中心建设，公司产品供应和服务能力得到提升。维持“增持”评级。

风险提示

该公司面临的风险包括：医药监管政策变动、汇率波动、药物研发服务市场需求下降、投资收益波动等。其他风险如业务外部因素影响和市场竞争也需关注。