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金融期货早班车总结（2026年2月9日）

一、股指期货市场表现

核心内容

2026年2月6日，A股四大股指整体下跌，其中创业板指跌幅最大，为0.73%。市场成交额为21,635亿元，较前日减少308亿元。行业板块中，石油石化、基础化工和电力设备涨幅居前；食品饮料、国防军工和社会服务跌幅居前。

主要观点

• 股指表现：整体呈现下跌趋势，IC（中证2602）> IM（中证2603）> IF（沪深2602）> IH（上证2602）。
• 资金流向：机构资金净流入4亿元，主力资金净流出190亿元，大户资金净流出104亿元，散户资金净流入289亿元。
• 基差情况：次月合约基差分别为IM（24.8点）、IC（60.77点）、IF（6点）和IH（1.66点），基差年化收益率分别为-11.0%、-7.55%、-2.9%和-0.55%。
• 交易策略：中长期建议逢低配置各品种远期合约，做多股指。

关键信息

• 成交量与持仓量：各股指期货合约成交量和持仓量有所波动，部分合约日增仓量为负。
• 风险提示：需关注外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期及系统性风险。

二、国债期货市场表现

核心内容

2月6日，国债期货整体走强，其中TL（三十债2603）涨幅最大，达0.42%。现券方面，2年期、5年期、10年期及30年期国债期货CTD券收益率均有所下降，净基差和IRR数据呈积极态势。

主要观点

• 国债表现：活跃合约中，TS、TF、T、TL均上涨，TL涨幅最大。
• 现券收益率：2年期国债收益率变动-1bps，5年期变动-1bps，10年期变动-1.35bps，30年期变动-2.14bps。
• 净基差与IRR：各合约净基差分别为0.009、0.002、-0.007和0.014，IRR分别为1.38%、1.45%、1.52%和1.36%。
• 交易策略：中长线建议T、TL逢高套保。

关键信息

• 资金面：央行净回笼1,460亿元，市场流动性偏紧。
• 风险提示：需警惕货币政策宽松超预期及经济复苏不及预期。

三、市场数据与分析

高频经济数据

• 景气度：除基建外，其他各项数据景气度均超出往年同期，基建景气度与往年相近。
• 中观数据：图2显示，中观数据景气度变化幅度较大，部分行业表现积极。

短端资金利率

• SHIBOR隔夜利率：从今价、昨价、一周前及一月前来看，SHIBOR隔夜利率有所下降，从1.319%降至1.277%，显示市场流动性有所改善。

四、研究团队简介

研究员信息

• 姓名：王昊昇
• 职位：招商期货金融期货研究员
• 资质：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940）
• 教育背景：武汉大学本科应用数学与金融学双学位，新加坡南洋理工大学硕士
• 研究方向：擅长商品策略、股指板块轮动及国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究

五、重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议，不替代投资者判断。
• 报告内容版权归属招商期货，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

总结：2026年2月6日，股指期货市场整体下跌，但部分远期合约表现优于现货，建议逢低配置。国债期货市场走强，尤其是TL合约，建议逢高套保。经济数据表现积极，但需关注基建及其他宏观风险。研究团队具备专业背景，报告内容仅供参考，投资者应谨慎决策。