20220828-中邮证券-锂行业周报_情绪催化锂盐加速涨价_海外供应不及预期_13页_2mb

行业投资评级总结

核心内容

本报告由中邮证券研究所发布，分析师李帅华对锂行业及有色金属板块进行了周度分析，认为锂行业具备较强的投资价值，整体评级为“强于大市”。报告指出，锂盐价格持续上涨，主要受四川限电及青海盐湖运输受阻影响，导致国内锂盐供应紧张，同时海外锂矿企业下调2023年产量指引，进一步加剧供应紧张局面。国内锂企业有望在未来2-3年迎来业绩增长的黄金时期。

主要观点

• 行业表现：本周有色金属行业整体下跌0.7%，排名第13。
• 锂盐涨价：市场情绪催化锂盐价格加速上涨，电池级碳酸锂价格为48.6万元/吨，较上周上涨0.7万元；电池级氢氧化锂价格为47.2万元/吨，较上周上涨0.45万元。
• 国内锂企业优势：由于海外锂资源供应紧张，国内锂企业将承担更多市场责任，业绩增长确定性高。
• 重点推荐企业：盛新锂能、藏格矿业、永兴材料被重点推荐，维持原有评级和盈利预测不变。

关键信息

1. 行业基本情况

• 收盘点位：4645.22
• 52周最高：6203.60
• 52周最低：3576.25

2. 供应紧张情况

• 四川限电：8月20日起，四川工业用电企业停产时间延长至8月25日，影响锂盐生产。
• 青海盐湖：因疫情导致碳酸锂运输受阻，国内锂盐供应进一步下降。
• 国内产量：本周国内碳酸锂产量为6777吨，较上周下降464吨，开工率仅为66%。
• 海外供应：Core Lithium和Allkem均下调2023年锂矿产量指引，供应不及预期。

3. 价格走势

• 基本金属：铜、铝、锌价格上涨，铅、锡、镍价格下跌。
• 贵金属：黄金、白银价格下跌，铂金下跌，钯金上涨。
• 新能源金属：钴、碳酸锂、氢氧化锂价格上涨。

4. 库存变化

• 基本金属：铜、铝、锌、铅、锡、镍库存均下降。
• 贵金属：黄金和白银库存下降。

5. 利润情况

• 锂盐利润：国内碳酸锂利润为11.56万元/吨，利润企稳回升。
• 电解铝利润：国内电解铝利润为268元/吨，由亏转盈。

重点推荐企业

• 盛新锂能：具备较强发展潜力。
• 藏格矿业：业绩表现优异。
• 永兴材料：未来增长确定性高。

风险提示

• 宏观环境变化：可能对行业造成影响。
• 需求不及预期：锂盐需求可能受多种因素制约。
• 政策不确定性：政策调整可能对行业发展产生影响。

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：股票涨幅高于沪深300指数20%以上。
  • 谨慎推荐：股票涨幅高于沪深300指数10%-20%。
  • 中性：股票涨幅介于沪深300指数-10%—10%之间。
  • 回避：股票涨幅低于沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
  • 中性：行业指数涨幅介于沪深300指数-5%—5%之间。
  • 弱于大市：行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
  • 谨慎推荐：可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%—10%。
  • 中性：可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%—5%之间。
  • 回避：可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师声明

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中邮证券有限责任公司成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币，由中国邮政集团有限公司绝对控股。公司业务涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销与保荐、财务顾问等。

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• 承销与保荐业务：开展证券承销与保荐业务。
• 财务顾问业务：提供财务顾问服务。