20221120-中邮证券-锂行业周报_锂盐成交趋于稳定_工信部呼吁协同发展_13页_1mb

行业投资评级总结

核心内容

本报告主要分析了锂行业及相关有色金属行业近期的市场表现、价格走势、库存变化、利润情况以及政策动态。整体来看，锂行业在本周维持“强于大市”的投资评级，反映出分析师对行业未来发展的积极预期。同时，报告也对其他有色金属板块进行了分析，并列出了重点推荐的公司及风险提示。

主要观点

• 锂行业现状：

  • 锂盐价格趋于稳定，电池级碳酸锂价格为56.75万元/吨，氢氧化锂价格为56万元/吨，较上周持平。
  • 11月16日，Pilbara锂精矿拍卖价创历史新高，达7805美元/吨（FOB），折合国内锂盐成本约为56.5万元/吨，锂盐利润几乎被完全压缩。
  • 工信部呼吁锂离子电池产业链上下游协同发展，通过签订长单和技术合作等方式，稳定供应与需求，保障行业健康发展。
  • 国内锂资源开发加速，分析师持续看好国内锂盐湖、锂云母及四川锂矿等企业的发展前景，认为其在维护资源自主可控方面具有重要作用。

• 有色金属行业表现：

  • 本周有色金属行业整体下跌，跌幅为4.2%，排名靠后。
  • 基本金属方面，LME铜、铝、铅、锡、镍价格均出现不同程度下跌，仅锌价上涨。
  • 贵金属方面，COMEX黄金、白银、铂金、钯金价格均下跌。
  • 新能源金属方面，钴价上涨，碳酸锂和氢氧化锂价格维持稳定。

• 库存变化：

  • 全球交易所库存方面，铝、镍、黄金、白银库存下降，其余金属库存上升。
  • 具体来看，铝库存减少23726吨，镍库存减少602吨，黄金库存减少23.71万金盎司，白银库存减少487.31万金盎司。

• 利润情况：

  • 国内碳酸锂利润为14.17万元/吨，较上周有所提升。
  • 电解铝利润维持在低位，为362元/吨。

重点推荐

分析师推荐关注以下公司，认为其在锂资源开发及行业增长方面具有潜力：

• 国内资源型企业：永兴材料、融捷股份、盐湖股份、西藏矿业
• 行业龙头：天齐锂业、中矿资源

风险提示

• 宏观经济环境变化可能影响行业需求。
• 需求增长不及预期可能对行业造成压力。
• 政策的不确定性可能对产业链带来影响。

投资评级标准

• 股票评级：

  • 推荐：预期个股涨幅高于基准指数20%
  • 谨慎推荐：预期个股涨幅在10%-20%之间
  • 中性：预期个股涨幅在-10%至10%之间
  • 回避：预期个股涨幅低于-10%

• 行业评级：

  • 强于大市：预期行业涨幅高于基准指数10%
  • 中性：预期行业涨幅在-10%至10%之间
  • 弱于大市：预期行业涨幅低于-10%

• 可转债评级：

  • 推荐：预期可转债涨幅高于基准指数10%
  • 谨慎推荐：预期可转债涨幅在5%-10%之间
  • 中性：预期可转债涨幅在-5%至5%之间
  • 回避：预期可转债涨幅低于-5%

关键信息

• 分析师：李帅华
• SAC登记编号：S1340522060001
• Email：lishuaihua@cnpsec.com
• 资料来源：iFind，中邮证券研究所

公司简介

中邮证券有限责任公司成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。公司业务涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐及财务顾问等。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托渠道，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金和依法筹集的资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供市场分析、预测及建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 资产管理业务：为客户提供专业化的资产管理服务。
• 承销与保荐业务：为公司提供证券发行及上市相关服务。
• 财务顾问业务：提供与证券交易、投资活动相关的财务建议。