20220728-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb
报告摘要
有色金属早报总结
核心内容概述
本报告为2022年7月28日的有色金属市场早报，涵盖了铜、铝、锡、镍、锌等主要金属的市场动态、价格走势及影响因素分析，同时提供了从业人员信息、重要数据汇总表、汇率利率、无风险套利监控等辅助信息。
主要观点
铜
- 价格走势：伦铜收涨1.45%至7654美元/吨，沪铜主力收至58840元/吨。
- 库存情况：LME库存增加475吨至132500吨，注销仓单比例微降，Cash/3M贴水9.8美元/吨。
- 国内现货：上海地区现货升水下滑至415元/吨，盘面走高抑制下游买盘。
- 进出口：铜现货进口盈利约500元/吨，洋山铜溢价继续上涨。
- 废铜：精废价差缩至1260元/吨，废铜替代优势降低。
- 预期：美联储加息预期边际转鸽，欧洲能源问题持续发酵，短期铜价情绪偏积极，关注产业面是否改善。沪铜主力运行区间参考：58000-60000元/吨。
铝
- 价格走势：沪铝主力合约报收18055元/吨，上涨1.15%。SMM现货A00铝均价18030元/吨，升水-10元/吨。
- 库存变化：LME铝库存减少4425吨至299700吨，国内电解铝社会库存小幅增加0.3万吨至67.1万吨。
- 地区库存：上海、无锡、佛山南海地区均出现累库现象。
- 成交情况：铝价坚挺，但市场成交环比减弱。
- 预期：沪铝预计震荡运行，参考区间：17400-18800元/吨。
锡
- 价格走势：沪锡主力合约报收191770元/吨，下跌1.26%。
- 库存变化：上期所期货注册仓单减少4吨，LME库存增加50吨。
- 现货价格：长江有色锡1#均价192000元/吨。
- 供应情况：云南40%锡精矿报收167000元/吨，6月锡矿进口同比下降18.55%，精炼锡进口同比增长1644.94%。
- 行业预测：新能源汽车产量预计增长，对锡需求有一定支撑。
- 预期：沪锡震荡行情将延续，参考区间：180000-200000元/吨。
镍
- 价格走势：伦镍三月期货合约价格跌0.6%，沪镍主力合约价格跌3.85%。
- 库存变化：LME镍库存减少1062吨，SHFE库存减少1042吨。
- 基本面：印尼镍铁持续投产，供应大于需求，精炼镍基本面走弱。
- 不锈钢需求：需求复苏偏缓，成本下行和主动去库导致价格震荡下行。
- 预期：沪镍震荡走势为主，参考区间：150000-170000元/吨。
锌
- 价格走势：伦锌收跌至3038美元/吨，沪锌主力合约微涨0.35%，收至22720元/吨。
- 现货价格：0#锌锭主流成交价格在23040-23230元/吨，均价23180元/吨。
- 市场情绪：下游采购观望美联储结果，多为看跌，成交较少。
- 库存变化：LME锌库存减少425吨，主要在新奥尔良出仓。
- 供应影响：俄乌战争影响冶炼厂产能释放，国内炼厂延迟复产。
- 预期：沪锌主力运行区间参考：22000-24000元/吨。
关键信息汇总
从业人员信息
- 吴坤金：从业资格号F3036210，投资咨询号Z0015924，电话0755-23375135，邮箱wkj@wkjyqh.com
- 罗友（CFA）：从业资格号F3000826，投资咨询号Z0012285，电话0755-23375122，邮箱luoy@wkjyqh.com
- 钟靖：从业资格号F3035267，电话0755-23375125，邮箱zhongj@wkjyqh.com
- 王震宇：从业资格号F3082524，电话0755-23375132，邮箱wangzy@wkjyqh.com
重要数据汇总
| 项目 | 2022年7月27日 | 2022年7月28日 |
|---|---|---|
| 铜LME库存 | 132500 | 132500 |
| 铜库存增减 | +475 | +475 |
| 铜注销仓单 | 24275 | 24275 |
| 铜销仓单/库 | 18.32% | 18.32% |
| 铜Cash-3M | 9.75 | 9.75 |
| 铜SHFE库存 | 71332 | 71332 |
| 铜库存增减 | +7899 | +7899 |
| 铜期货库存 | 8426 | 8426 |
| 铜库存增减 | +677 | +677 |
| 铜SHFE持仓 | 425369 | 425369 |
| 铜持仓增减 | +3180 | +3180 |
| 铜现货升贴水 | 355 | 355 |
| 铜1-4M价差 | 760 | 760 |
| 铜现货比值 | 7.78 | 7.75 |
| 铜3月期比值 | 7.65 | 7.65 |
| 铜进口比值 | 7.75 | 7.75 |
| 铜进口盈亏 | 200 | 200 |
汇率利率
- 美元兑人民币即期：6.7569
- USDCNY即期：6.7679
- 1个月美元LIBOR：2.3460
- 3个月美元LIBOR：2.7929
无风险套利监控
- 沪铜：近月-连一：-92，连一-连二：-205，连二-连三：-304
- 沪锌：近月-连一：-241，连一-连二：-421，连二-连三：-398
- 沪铝：近月-连一：-56，连一-连二：-70，连二-连三：-100
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总结
整体来看，有色金属市场在美联储加息预期边际转鸽、欧洲能源问题及国内产业变化等多重因素影响下，呈现震荡走势。各金属价格波动主要受库存变化、供需关系、进出口情况及宏观经济预期驱动。投资者应关注市场基本面及政策变化，合理评估投资策略。
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