机械设备行业动态报告：一季度挖机销量和业绩超预期加持，重点关注工程机械结构性行情-20180415-东北证券-13页-0mb

机械设备行业分析报告总结

核心内容

本报告聚焦机械设备行业，分析当前市场表现、行业趋势、投资建议以及重点公司财务数据，旨在为投资者提供有价值的投资参考。

行业概况

机械设备行业整体表现平稳，其中工程机械行业表现突出，一季报业绩进入密集披露期，盈利释放逻辑逐步得到验证。徐工机械和柳工一季度归母净利润分别同比增长148%-168%和130%-180%。行业高景气度持续，销量快速增长，叠加历史遗留问题处理接近尾声，盈利能力将进入加速释放期。与2011年相比，当前复苏更加理性，下游客户质量提升，为行业增长夯实基础。

行业趋势

• 油服行业：布油重新站上70美元平台，建议关注订单改善。油价上涨带动油企资本开支增加，预计2018年资本开支将增长10%左右。中海油资本开支增长40%，对旗下油服公司形成利好。
• 半导体设备行业：四部委发布税收优惠政策，推动半导体行业投资。国内半导体投资持续走高，2020年左右将有大量晶圆厂投产。大基金仍是推动行业发展的关键动力。
• 轨交&电梯行业：中长期趋势向上，铁路行业投资规模大，轨交设备类企业受益。电梯行业受益于“加装电梯”政策，建议关注康力电梯、广日股份和上海机电。
• 煤机行业：煤价上涨及资本开支增加带动利润释放，建议关注郑煤机、天地科技。
• 工业机器人及自动化：多因素推动行业前景看好，包括下游盈利能力增强、劳动力成本上升、政策支持等。建议关注国内“四小龙”机器人、埃斯顿、新时达等企业。
• 面板&3C自动化：苹果将试产新一代iPhone，国内产业链设备公司受益。建议关注联得装备、精测电子、智云股份等。

主要观点

1. 工程机械行业：盈利加速释放，行业高景气度持续，建议重点关注三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工。
2. 油服行业：油价上涨带动订单改善，建议关注海油工程、杰瑞股份，同时留意石化机械、中海油服、石化油服。
3. 半导体设备行业：税收优惠和大基金推动行业发展，建议关注联得装备、精测电子、智云股份等。
4. 轨交&电梯行业：中长期趋势向上，建议关注中国中车、康尼机电、康力电梯、广日股份、上海机电。
5. 煤机行业：建议关注郑煤机、天地科技。
6. 工业机器人及自动化：建议关注国内“四小龙”机器人、埃斯顿、新时达、拓斯达，以及系统集成商克来机电、华中数控，和核心零部件新星中大力德。

关键信息

本周核心推荐组合

• 郑煤机、三一重工、柳工、建设机械、恒立液压、浙江鼎力、科达洁能、联得装备、亚翔集成

重点公司主要财务数据

重点行业数据

本周行业表现

• 上周机械设备指数小幅下跌0.07%，但工程机械子行业涨幅最大，为2.29%。
• 涨幅前五个股：黄海机械、智度投资、郑煤机、恒锋工具、杰瑞股份。
• 跌幅前五个股：伊之密、蓝科高新、丰东股份、东华测试、坚瑞消防。

本周核心投资组合

核心组合中，柳工、科达洁能、建设机械、郑煤机、亚翔集成、恒立液压、三一重工、浙江鼎力、联得装备各分配11.11%仓位。上周核心组合收益率为1.63%，高于沪深300指数0.42%的涨幅。

本周行业新闻

1. 工程机械销量超预期：工信部数据显示，挖掘机、装载机、压实机械等产量同比增长显著，行业景气度持续。
2. 鸿海精密市场表现强劲：一季度营收同比增长5.22%，主要受益于通信设备和计算设备需求。
3. 重点公司业绩预告：
   • 柳工：一季度净利润同比增长130%-180%。
   • 徐工机械：一季度净利润同比增长147.7%-167.6%。
   • 三丰智能：一季度净利润同比增长1060%-1090%。
   • 联得装备：一季度净利润同比增长125%-151%。

重点公司盈利预测和评级

投资评级说明

行业投资评级

总结

本报告指出机械设备行业在2018年一季度表现出良好的盈利增长，特别是工程机械行业。行业整体景气度持续，且与2011年相比更为理性。重点推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工等企业。同时，油服行业受益于油价上涨，半导体设备行业因政策支持和大基金推动而前景看好。建议投资者关注结构性行情和具有业绩支撑的优质标的。