20201222-华鑫证券-医药生物行业双周报_10页_914kb

医药生物行业双周报总结（2020.12.07-2020.12.20）

核心内容

本报告总结了2020年12月7日至12月20日期间医药生物行业的市场表现、行业动态及投资建议。

市场表现

1.1 行业整体表现

• 医药生物板块在12月7日至12月20日期间上涨 1.79%，在所有申万一级行业中排名第四。
• 该板块年初至今累计上涨 50.59%，显著跑赢沪深300指数 28.13个百分点。

1.2 子板块表现

• 跑赢整体板块：医疗服务（+6.76%）、医疗器械（+2.12%）、生物制品（+1.86%）。
• 跑输整体板块：化学制药（+1.71%）、中药（-0.24%）、医药商业（-7.21%）。

1.3 板块估值情况

• 截至12月20日，医药生物板块估值为 44.11X，在所有申万一级行业中排名第七。
• 相对沪深300指数的溢价率约为 190%，处于历史中高水平。
• 各子板块估值如下：
  • 医疗服务：109.90X
  • 生物制品：59.82X
  • 化学制药：43.79X
  • 医疗器械：41.19X
  • 中药：30.06X
  • 医药商业：20.41X

1.4 板块个股表现

• 在358只个股中，有 95只上涨，260只下跌。
• 涨幅前列个股：立方制药（+33.1%）、英科医疗（+19.7%）、东方生物（+17.0%）、国际医学（+16.3%）、南京新百（+16.0%）等。
• 跌幅前列个股：济民制药（-27.1%）、通化金马（-23.3%）、龙津药业（-20.1%）、国新健康（-19.4%）、沃森生物（-19.2%）等。

行业要闻

1. 国务院常务会议通过《医疗保障基金使用监督管理条例(草案)》
   明确医保基金使用管理的权责，加强监管和社会监督，防止骗取医保基金行为。

2. 三部门联合发布“互联网+医疗健康”服务行动通知
   提出“五个一”服务行动，包括“一体化”共享服务、“一码通”融合服务、“一站式”结算服务、“一网办”政务服务、“一盘棋”抗疫服务。

3. 国家医保局发布冠脉支架集中带量采购配套措施
   包括规范平台挂网和配送、落实医保基金预付、做好医保支付政策衔接、完善医疗机构激励约束机制等。

投资建议

• 近两周医药生物板块表现优于大盘，市场情绪有所修复。
• 建议关注基本面良好、估值合理的细分领域龙头公司。
• 推荐个股：恒瑞医药、长春高新、贝达药业、丽珠集团、通化东宝、华兰生物、安图生物、凯莱英、药石科技、欧普康视。

风险提示

• 政策风险：医药行业政策推进具有不确定性，可能对行业产生较大影响。
• 业绩风险：医药上市公司业绩不及预期、并购整合进展缓慢、产品研发不达预期。
• 事件风险：行业突发事件可能引发市场动荡，影响板块整体走势。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 >15%
  • 审慎推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 5%~15%
  • 中性：预期个股相对沪深300指数涨幅 -5%~+5%
  • 减持：预期个股相对沪深300指数涨幅 -15%~ -5%
  • 回避：预期个股相对沪深300指数涨幅 < -15%

• 行业投资评级：

  • 增持：预期行业相对沪深300指数涨幅 明显强于
  • 中性：预期行业相对沪深300指数涨幅 基本持平
  • 减持：预期行业相对沪深300指数涨幅 明显弱于

分析师简介

• 杜永宏：华鑫证券医药生物行业分析师，自2017年6月加入华鑫证券研发部，专注于医药生物行业研究与跟踪。

免责条款

• 本报告由华鑫证券制作，仅供其客户使用。
• 报告中的信息来源于公开资料，华鑫证券不对其准确性或完整性作任何保证。
• 报告不构成任何证券买卖的出价或询价依据，亦不构成对个人的投资建议。
• 报告内容可能随时调整，且华鑫证券不承担因此产生的任何法律责任。
• 未经书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告内容。