20201222-华泰证券-美国如期通过新一轮财政纾困方案_6页_775kb

美国新一轮财政刺激方案总结

核心内容

2020年12月22日，美国两院通过了总额为9000亿美元的新一轮抗疫财政刺激方案，该方案最终金额较10月初草案削减过半，但仍在年底前完成，对市场信心起到提振作用。此次财政刺激方案主要包括现金派发、失业救济、小企业援助、学校与儿童援助、新冠检测与疫苗分发等措施，预计将在未来几天内由总统签署。

主要观点

• 财政刺激落地：尽管规模缩减，但财政刺激方案在年底前完成，对美国居民消费和经济增长具有积极意义。
• 政策重点：方案以现金派发和失业救济为主，延续了此前的财政支持政策，但力度有所减弱。
• 消费与投资预期：随着疫苗量产和财政刺激方案的落地，消费与投资增速有望保持强劲，特别是对必选消费和可选消费的拉动作用显著。
• 利率曲线预期：随着增长和通胀预期的提升，美债利率曲线可能进一步陡峭化，利好金融及周期性板块。
• 经济复苏不确定性：尽管美国经济基本面显示韧性，但中小企业和部分行业的自我修复能力仍存在不确定性，宽松政策短期内难以退出。

关键信息

财政刺激明细

历史财政刺激措施

风险提示

• 二次疫情风险：疫情可能再次爆发，影响经济复苏进程。
• 疫苗量产不确定性：疫苗的生产和分发可能面临延迟或障碍。
• 经济复苏弱于预期：美国经济复苏可能不如预期强劲，影响市场表现。

重要声明

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