20171108-东北证券-计算机行业2018年度投资策略_从技术到应用_把握AI产业链投资机会_31页_2mb

计算机行业2018年度投资策略总结

核心内容概述

本报告聚焦于人工智能（AI）技术及应用在计算机行业的投资机会，分析AI产业链的关键环节，包括技术层（AI芯片、AI算法）和应用层（医疗AI、AI+汽车）。报告指出，AI行业在2017年表现优异，收入与利润增速高于计算机行业整体，市场表现优于A股和创业板，热点爆发正当时。同时，报告强调AI在医疗和汽车行业的应用前景广阔，提出关注具备核心技术壁垒和行业应用能力的优质标的。

主要观点

1. AI热点爆发，产业链布局正当时

• AI行业在2017年三季度表现突出，收入和利润增长优于计算机行业整体。
• AI板块的市场表现优于A股和创业板，显示出强劲的增长势头。
• AI行业已成为资本市场的投资热点，未来有望持续增长。

2. 技术爆发阶段，关注高壁垒行业优质标的

• AI芯片：作为新一代计算平台的核心，AI芯片市场潜力巨大。目前，GPU、FPGA和ASIC等技术路线各有优劣，GPU适用于数据中心，FPGA适用于灵活性要求高的场景，ASIC适用于高性能、低功耗的消费电子市场。
• AI算法：算法设计壁垒高，强者恒强。深度学习技术推动了算法的发展，公司如旷视科技、商汤科技、科大讯飞等在算法领域表现突出。

3. 应用遍地开花，关注极具发展潜力的行业应用

• 医疗AI：医疗行业数字化程度提升，数据量激增，AI技术在医疗领域应用广泛。医疗AI的竞争核心在于应用场景，得场景者得天下。
• AI+汽车：无人驾驶技术发展迅速，未来市场规模巨大。AI将推动汽车行业的智能化变革，构建新的出行生态。

关键信息

AI技术发展

• 深度学习：深度学习技术的引入是AI发展的关键转折点，推动了AI在多个领域的突破。
• 算力需求：AI的计算需求催生了对AI芯片的需求，推动了GPU、FPGA和ASIC的发展。

AI应用趋势

• 医疗AI：医疗资料数字化为AI发展提供了基础，AI在医疗影像、诊断辅助等方面表现突出。
• AI+汽车：无人驾驶技术发展迅速，ADAS技术渗透率提升，未来将向更复杂的智能驾驶发展。

重点推荐标的

AI产业链重点公司

• 英伟达：全球GPU市场领导者，其CUDA技术推动了AI计算发展。
• 赛灵思（Xilinx）：FPGA市场领导者，提供高性能、低功耗的解决方案。
• 深鉴科技：基于FPGA开发AI芯片，其“深度压缩”技术显著提高运行效率。
• 商汤科技：机器视觉领域的独角兽企业，技术实力强，融资能力强。
• 麦迪科技：急危重症领域龙头，具备较强的产品和市场优势。
• 卫宁健康：HIS领域龙头，率先布局医疗AI，技术实力强。
• 四维图新：导航地图龙头，布局无人驾驶，具备多技术融合优势。
• 中科创达：智能终端操作系统龙头，布局智能车载和智能硬件。

风险提示

• AI基础技术层：底层技术研发难度大，投资周期长，新进入者短期内难以获得优势。
• AI应用层：行业应用尚处于早期，落地情况可能不及预期。

结论

2018年AI行业将继续保持高速增长，技术与应用并重。重点关注AI芯片、AI算法、医疗AI和AI+汽车等关键环节，把握AI产业链投资机会。同时，注意技术发展和行业应用的不确定性，选择具备核心技术壁垒和行业应用能力的优质标的进行投资。