20171108-长城证券-晨会报告_5页_824kb

报告摘要

本报告发布于2017年11月8日，主要涵盖了主要市场指数的表现、行业研究重点以及个股研究分析，特别是对电子元器件行业与洲明科技的深入探讨。报告由长城证券研究所发布，提供了丰富的市场数据与投资建议。

指数	收盘点位	一日涨跌 (%)	五日涨跌 (%)	年涨跌 (%)
沪深300	4054.25	0.83	1.19	22.48
上证指数	3413.58	0.75	0.60	9.99
中小板指	7925.86	0.98	1.26	22.46
创业板综	2391.98	0.48	0.14	-8.03
恒生指数	28994.34	1.39	2.65	31.79
日经225	22937.60	1.73	4.21	19.81
标普500	2590.64	-0.02	0.60	15.18
道琼斯	23557.23	0.04	0.77	18.86
纳斯达克	6767.78	-0.27	0.60	24.59
法CAC40	5480.64	-0.48	-0.41	15.74
德国DAX	13379.27	-0.66	1.13	16.53
英FTSE	7513.11	-0.65	0.27	8.39

从整体来看，主要市场指数在2017年11月8日均呈现上涨趋势，其中恒生指数、日经225和标普500涨幅较大，而法CAC40、德国DAX和英FTSE则略有下跌。指数年涨幅普遍较高，显示市场整体处于上升通道。

指标	收盘价	一日涨跌 (%)	五日涨跌 (%)	年涨跌 (%)
美元指数	94.91	0.20	0.20	-2.91
人民币汇率	6.62	-0.05	-0.27	-2.23
欧元-美元	1.16	-0.38	-0.36	5.19
黄金现货	1276.60	-0.39	0.38	-0.37
BDI	1477.00	0.27	-3.72	69.77
WTI原油	55.34	2.54	0.18	12.94
BRENT原油	63.58	3.28	3.69	27.59

美元指数小幅上涨，人民币汇率微跌，欧元-美元汇率下跌，黄金价格小幅回调。BDI指数微涨，但五日跌幅较大，显示航运市场波动。WTI和BRENT原油均上涨，且年涨幅显著，反映能源市场整体向好。

公司地位：全球领先的LED应用产品与解决方案提供商，产品包括LED小间距显示屏、租赁类显示屏、智慧路灯等。
业务板块：
- LED显示业务：通过收购蓝普科技、雷迪奥等，形成三大业务板块：小间距、租赁类、体育类。
- LED照明业务：布局专业照明细分市场，覆盖国内和海外户外及室内照明。
业绩表现：
- 2017年H1，公司实现营收12.2亿元，同比增长81.71%。
- 归母净利润为1.36亿元，同比增长108.05%。
市场拓展：
- 雷迪奥推出新产品，市场反响良好，成为新的利润增长点。
- 雷迪奥上半年营收3.51亿元，净利润0.67亿元。
外延收购：
- 收购东莞爱加照明、杭州柏年光电子、山东清华康利，切入景观照明领域。
- 并表后预计2018年贡献约5000万元利润。
投资建议：首次推荐，给予【推荐】评级，预计2017-2018年净利润分别为3.1亿元和4.0亿元，对应PE分别为29.5X、22.7X、18.5X。

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%～15%之间。
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%～5%之间。
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。