20260327-国信证券-3月第4周全球外资周观察_外资边际回流_南向流入收窄_11页_1mb

策略周报总结

核心内容

外资流动概况

本周全球外资流动呈现出分化趋势，主要体现在A股、港股、亚太及美欧市场。

主要观点

A股市场

• 北向资金：最近一周（2026/3/23-2026/3/27）估算净流出105亿元，较前一周（2026/3/16-2026/3/20）的80亿元流出有所扩大。
• 灵活型外资：最近一周估算净流出25亿元，前一周为9亿元，显示灵活型外资流出压力增加。
• 活跃个股：宁德时代、新易盛、中际旭创是陆股通交易中最活跃的个股，分别占当周交易金额的16%、10%和10%。

港股市场

• 外资边际回流：最近一周（2026/3/18-2026/3/24）各类资金合计流入港股市场232亿港元，其中稳定型外资流入37亿港元，灵活型外资流入65亿港元，港股通流入72亿港元，本地资金流入66亿港元。
• 行业分布：外资主要流入ETF、有色金属、石油石化等行业；港股通则主要流入硬件设备、可选消费零售、软件服务等行业。

亚太市场

• 日本股市：海外投资者当周净流出4919亿日元，较前一周流出4729亿日元，但2023年以来累计净流入13.8万亿日元。
• 印度股市：2月海外机构投资者净流入25.0亿美元，与前一月的净流出39.8亿美元形成对比，2020年以来累计净流入108亿美元。

美欧市场

• 美国权益市场：2月全球共同基金净流入461亿美元，较前一月的298亿美元显著增加，2020年以来累计净流入7995亿美元。
• 欧洲权益市场：2月全球共同基金净流入英国、德国、法国分别为39.3亿美元、31.9亿美元、38.5亿美元，较前一月分别增长2.6亿美元、6.0亿美元、-4.2亿美元。

关键信息

数据来源与方法

• 数据来源：Wind、港交所、CEIC等。
• 外资分类：将外资分为稳定型外资（长线配置）和灵活型外资（短线投机），并结合陆股通数据进行分析。
• 风险提示：部分资金数据为估算值，可能存在偏差；模型存在误设和失效风险。

投资策略背景

• 国信证券策略团队推出“全球外资周观察”系列周报，以高频跟踪方式分析外资在中、美、欧、日等市场的流动情况。
• 陆股通信息披露机制调整后，团队通过综合测算方法跟踪外资情绪。

图表与数据目录

• 图1：A股市场外资周观察（2026/3/23-2026/3/27）
• 图2：港股市场资金面周观察（2026/3/18-2026/3/24）
• 图3：亚太市场外资流入情况
• 图4：美欧市场全球共同基金流入情况

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分析师信息

• 吴信坤
  电话：021-61761046
  邮箱：wuxinkun@guosen.com.cn
  证券分析师编号：S0980525120001

• 余培仪
  电话：021-61761040
  邮箱：yupeiyi@guosen.com.cn
  证券分析师编号：S0980526010001

投资评级标准

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