20230305-财信证券-财信宏观策略_市场资金跟踪周报_经济回暖明显_A股后市有支撑_18页_1mb

报告摘要

策略点评总结

核心内容

2023年3月5日发布的策略点评主要分析了A股市场走势及后市投资机会，强调了经济回暖对市场的影响，并提出了投资建议和风险提示。

主要观点

A股市场回暖：2023年2月27日至3月3日期间，A股市场出现结构性回暖，上证指数上涨1.87%，创业板指下跌0.27%。行业方面，通信、建筑装饰、传媒等涨幅居前；主题方面，连板指数、大基建央企指数、小基站指数表现较好。
经济复苏迹象明显：2月制造业PMI为52.6%，非制造业商务活动指数为56.3%，均高于临界点，显示经济底部回暖。同时，建筑业PMI和新订单均有所提升，基建和地产板块开始显现“弱复苏”迹象。
政策支持：政府工作报告提出2023年经济目标，包括GDP增长5%左右、就业目标、消费价格涨幅3%左右，以及增加地方政府专项债券额度和提高赤字率，政策对市场形成支撑。
市场风格展望：预计2023年市场风格将相对均衡，成长风格或略微占优。
投资建议：
1. 中概互联板块：业绩、流动性及政策风险有所缓解，可关注恒生科技、纳斯达克中国金龙指数。
2. 低估值成长板块：如信创、生物医药等，基本面暂处低谷但估值回落明显。
3. 贵金属板块：黄金、白银具备配置价值，尤其在美债实际收益率上行空间有限。
4. 疫后消费复苏板块：线下消费和服务板块有望复苏，如社会服务、交通运输、食品饮料等。
海外情况：美联储加息预期升温，美元兑人民币汇率下跌，对全球市场带来扰动，需关注其对A股的影响。

关键信息

A股行情回顾

上证指数：上涨1.87%，收报3328.3点
沪深300：上涨1.71%，收报4130.55点
沪深两市日均成交额：8464.58亿，较前一周上升1.07%
沪市上升3.08%，深市下降0.38%
大盘股表现相对较好，上证50上涨1.72%，中证500上涨0.78%
汇率：美元兑人民币(CFETS)收盘点位为6.9002，跌幅为0.63%
商品市场：ICE原油上涨4.60%，COMEX黄金上涨2.51%，南华铁矿石上涨1.04%，DCE焦煤下跌1.79%

行业数据

基建板块：建筑业PMI提升至60.2%，新订单提升至62.1%，显示基建投资增速超出市场预期。
地产板块：1月全国70个城市新建商品住宅价格指数环比持平，出现“止跌”现象，TOP100房企销售总额同比增长28.5%，预计3月销售额将继续增长。
其他行业：钢铁、建材、建筑等板块回暖，挖掘机产量同比上升，水泥发运率提升，高炉开工率上升。

市场估值水平

A股整体估值：PE中位数为35.74倍，位于历史后35.78%分位，PB中位数为2.76倍，位于历史后40.03%分位。
创业板：PE中位数为42.34倍，PB中位数为3.17倍。
行业估值：通信、医药生物等板块PE较高，而银行、公用事业等板块PE较低。

市场资金跟踪

北上资金：上周净流入66.19亿，全年累计净流入1603.9亿。
融资融券市场：
- 融资买入额占成交额比排名前5行业：非银金融、银行、国防军工、钢铁、煤炭
- 两融余额占全A流通市值比重排名前5行业：非银金融、有色金属、建筑装饰、房地产、商贸零售
- 融资余额环比增幅排名前10个股：丰光精密、艾能聚、梓橦宫、三元基因、海立股份等
- 融券余额环比增幅排名前10个股：新里程、蓝黛科技、长园集团、航民股份、报喜鸟等