20230604-国金证券-交通运输仓储行业研究_全国快递业务量已达500亿件_南航公告拟定增引进飞机_14页_1mb

交通运输行业周报总结（2023年5月29日-6月2日）

1. 市场概况

• 板块表现：本周交运指数下跌0.6%，沪深300指数上涨0.3%，跑输大盘0.9个百分点，在29个板块中排名第23位。
• 子板块动态：公交板块领涨，涨幅达17%；航空板块领跌，跌幅-23%。个股中，中信海直等涨幅前五的公司包括(+82%)、东方嘉盛(+55%)、中原高速(+52%)、海汽集团(+51%)、招商轮船(+49%)；飞马国际等跌幅前五的公司包括(-123%)、普路通(-91%)、密尔克卫(-88%)、南方航空(-84%)、中国国航(-76%)。

2. 行业观点与数据

快递行业

• 增长强劲：4月快递业务量同比增长364%至1021亿件，低于2019年提前155天达500亿。各大快递公司如顺丰、韵达同比增幅296-693%，市场份额环比有所波动。
• 盈利前景：监管持续、资本开支高峰过，产能与业务量匹配，推荐顺丰控股，因其盈利有望释放。

物流与航运

• 盛航股份：拟购6艘化学品船舶，总款5.04亿元，提升运力和风险管理，受益于需求稳定增长和供给严格审批。
• 油运与集运：本周BDTI跌137%，BCTI涨7%，BDI跌244%，价格指数同比大幅下降，但预计供需恢复，推荐中谷物流。

出行链

• 航空与高铁：南方航空定增175亿元引进50架飞机，国际直航航班增至每周24班；4月民航客运量同比增4%，推荐吉祥航空和京沪高铁，预期需求恢复将带动业绩改善。

航运港口

• 运价波动：CCFI、SCFI等指数环比下降，但部分区域如美西航线微涨；长期油运供需好转逻辑不变。

3. 风险提示

• 需求恢复：疫情形势可能导致交通运输复苏延迟，影响物流和出行板块。
• 油价上涨：运输企业燃油成本占比高，油价波动加剧运营风险。
• 汇率波动：人民币贬值可能增加航空公司汇兑损失。
• 价格战：快递行业价格竞争可能超出预期，压缩利润空间。

4. 投资建议

• 推荐关注: 顺丰控股（快递）、宏川智慧（物流）、吉祥航空、京沪高铁、中谷物流。
• 国金证券行业评级: 买入、增持、中性、减持。基于疫情后复苏预期，短期需谨慎。

5. 其他要点

• 经济数据：铁路、公路客运货运量同比恢复，但仍有较大差距；快递单票收入下降，反映市场竞争激烈。
• 图表支持：报告包含30多个图表，追踪运价、运量等动态，但无新数据影响核心结论。