20250713-华泰期货-甲醇周报_下游MTO检修_港口累库周期延续_14页_3mb

甲醇周报 - 2025年7月13日

要点总结

市场数据

• 供应端：
  • 海外甲醇开工率维持71.13%；
  • 中国甲醇开工率下降至84.75%，其中煤制甲醇、天然气甲醇等开工率有小幅波动；
  • 港口到港量达31.03万吨，尤其是华东地区到港量增加明显。
• 需求端：
  • MTO企业采购量和开工率有所提升，但仍受检修影响；
  • 甲醛开工率下降，而醋酸和MTBE开工率表现较好。

库存情况

• 港口库存继续累库至71.89万吨；
• 内地工厂库存维持在35.69万吨，整体仍保持较低水平。

市场分析

• 港口累库趋势延续，现实面供应增加、需求弱化；
• 但四季度存在天然气甲醇冬检及新装置投产预期；
• 内地需求相对稳定，库存压力较小。

策略建议

• 单边：中性，建议观望；
• 跨期：建议逢高做反套；
• 跨品种：PP-MA价差建议逢高做缩。

风险提示

• 地缘冲突事态发展（如伊朗装置复工）；
• MTO装置检修兑现进度不及预期。