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申万中小盘周报总结（2017年8月21日-2017年8月25日）

核心内容概述

本报告分析了2017年8月21日至8月25日期间申万中小盘板块的表现及投资机会，重点关注成长股、军工板块、互联网3.0、半导体、新材料、汽车、电子以及相关市场动态。整体市场在成长股带动下有所回升，但部分板块如创业板和次新股仍面临压力。

主要观点与关键信息

成长股行情持续

• 成长股行情仍在持续，建议投资者积极关注。
• 次新股表现强劲，上周wind次新股指数上涨9.20%，深次新指数上涨2.78%。
• 推荐公司包括：苏州科达、荣泰健康、银轮股份、锦富技术、北纬科技等。
• 特别推荐银轮股份，因其业绩稳定、未来增长潜力大，预计2017年净利润3.5亿元，2018年4.7亿元。
• 浙江仙通作为市场最早推荐的卖方，涨幅达80%，具备成长为内资汽车密封条龙头的潜力。

军工板块

• 军工板块整体周涨幅为-1.22%，其中混改板块回调，军民融合板块表现较好。
• 军民融合是军工板块投资的核心方向，建议关注电子、信息网络、新材料等领域的体制内军工企业，如国睿科技、航天通信、中航光电等。
• 民参军领域推荐技术领先且具备渠道资源的民营企业，如星网宇达、晨曦航空等。
• 军工改革三大主线：军工混改、军民融合、科研院所改制。重点推荐兵器工业集团、中船集团、中国电子科技集团等。

互联网3.0与人工智能

• 互联网3.0板块情绪向好，微软发布第五代小冰，成为AI领域的重要进展。
• 小冰具备情感计算能力，已在14个平台上线，拥有超过1亿用户。
• A股人工智能龙头科大讯飞在情感交流方面具备明显优势。

半导体与洁净室

• 国内IC和面板投资高增长，洁净室作为关键环节，受益最大。
• 洁净室工程周期约为2年，毛利率最高，为40%-50%。
• 推荐企业包括：太极实业（洁净厂房设计）、亚翔集成、至纯科技（洁净室工程施工）、新纶科技（洁净室产品和防静电产品销售）。

电子板块

• 推荐具有技术壁垒和安全边际的个股，如富瀚微、精测电子、兴森科技。
• 富瀚微是海康威视的核心供应商，未来增长潜力大。
• 精测电子是国内面板检测行业最具竞争力的企业之一。
• 兴森科技是集成电路产业新贵，测试板业务进入高端客户，预计17/18年净利润分别为3.41/4.69亿元。

新材料与量子点显示

• 建议关注面板产业国产化趋势下的上游材料投资机会，如三利谱。
• 量子点显示技术具有高增长潜力，康得新和激智科技是重点推荐企业。
• 康得新是无镉量子点膜供应商，已进入客户送样检测阶段。
• 激智科技与Nanosys合作，打造QDEF产品，已获得部分订单。

市场与交易情况

• 本周上证指数上涨1.92%，沪深300指数上涨1.91%，创业板指下跌0.49%，中小板指上涨0.46%。
• 本周净减持1.28亿元，本月净减持6.72亿元，环比减少。
• 下周有20家中小板、创业板公司限售股解禁，解禁市值合计86.07亿元，重点警惕易事特、鸿路钢构。

流动性分析

• 本周流动性趋紧，央行净回笼2500亿元。
• 7天回购利率为3.58%，银行间转贴利率为3.75%，票据直贴利率（长三角）为3.85%。

申万中小盘投资组合

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投资建议

• 成长股：关注银轮股份、浙江仙通、康得新、激智科技等。
• 军工板块：关注国睿科技、中航光电、星网宇达、晨曦航空等。
• 互联网3.0：关注富瀚微、精测电子、兴森科技等。
• 半导体与洁净室：关注太极实业、亚翔集成、至纯科技、新纶科技等。
• 新材料：关注三利谱。

重要提醒

• 投资决策需结合个人实际情况，如持仓结构等。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告的版权归申万宏源研究所有，未经授权不得复制或分发。

资料来源：Wind，申万宏源研究