20131209-申万宏源-中小盘周报_从两方向布局2014年中小盘投资_拟上市新股初步梳理_21页_3mb

2013年12月中小盘股市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了2013年12月上旬中国中小盘股市场的表现、股东行为、流动性状况以及2014年投资策略。主要关注点包括市场波动、股东减持与增持、流动性紧张情况，以及拟上市新股的筛选与推荐。

主要观点

市场表现

• 主板：上证综指小幅上涨0.75%，至2237.11点。
• 中小板：中小板指下跌2.48%。
• 创业板：创业板指大幅下跌11.71%，显示出市场情绪的脆弱性。
• 市场反应：IPO重启消息引发市场波动，尤其是对高估值成长股的担忧。

股东行为

• 净减持额：本周净减持额较上周小幅增加，中小板、创业板分别减持23.33亿元和0.49亿元。
• 重点减持公司：立讯精密、山河智能、云南锗业、爱施德、华谊兄弟等。
• 重点增持公司：金固股份、中超电缆、德力股份等。

流动性

• 央行操作：本周央行净回笼资金470亿元，流动性仍然偏紧。
• 利率变化：七天回购利率下降至4.55%，银行间转帖利率下降至5.75%，票据直贴利率（长三角）下降至5.85%。
• 流动性观察：需持续关注央行操作对市场流动性的影响。

2014年投资布局

• 两个方向：1）关注估值相对合理的优质成长股；2）加大拟上市新股的研究力度。
• 理由：部分小盘股高估值不可持续，拟上市新股经历财务核查，基本面与业绩更为可靠。

关键信息

拟上市新股

• 数量：83家，其中主板10家、中小板30家、创业板43家。
• 行业分布：机械设备（17家）、信息服务（14家）、医药生物（9家）是新股数量最多的三个行业。
• 业绩表现：2009-2011年间，拟上市新股的收入和净利润增速显著高于同期中小板和创业板上市公司整体水平。
• 推荐公司：欧浦股份、慈铭体检、友邦吊顶、艾比森、楚天科技、博腾股份、康跃科技、全通教育等。

投资组合

• 推荐公司：宏发股份、中国汽研、安科瑞、同方国芯、新纶科技、中恒电气、宝通带业、万顺股份、数码视讯、鼎龙股份、康得新等。

图表与数据

图表

• 图1：本周指数小幅震荡，创业板指跌幅较大。
• 图2：本周创业板较中小板跌幅较大。
• 图3：12月净减持额较11月同期有所增加。
• 图4：7天回购利率12月06日下降为4.55%。
• 图5：本周银行间转帖利率下降为5.75%。
• 图6：83家待发行新股以机械设备、信息服务、医药生物为主。
• 图7：中小板整体收入同比增速与拟上市公司对比。
• 图8：中小板净利润同比增速与拟上市公司对比。
• 图9：创业板整体收入同比增速与拟上市公司对比。
• 图10：创业板净利润同比增速与拟上市公司对比。
• 图11：66%的拟上市新股收入复合增速超过30%。
• 图12：74%的拟上市新股净利润复合增速超过30%。

数据

• 净减持额：本周净减持额小幅增加，12月总减持额较上月同期增加较大。
• 解禁市值：下周解禁市值为221.18亿元，重点警惕宋城股份（54亿元）和科士达（26.43亿元）。

证券分析师信息

• 分析师：孔凌飞 A0230512060003
• 联系方式：konglf@swsresearch.com
• 地址：上海市南京东路99号
• 电话：(8621)23297818
• 支持团队：郭鹏、赵隆隆、孟烨勇、梅剑锋、张建胜、曾郁文、刘嘉庆、屠炜颖

联系人信息

• 孔凌飞：联系方式同上。

总结

本报告指出，2013年12月上旬，中小盘股市场整体表现疲软，尤其是创业板跌幅较大。市场情绪受到IPO重启消息的影响，部分高估值成长股面临回调压力。同时，股东减持行为增加，需警惕解禁风险。流动性方面，央行操作显示资金回笼趋势，市场仍偏紧。展望2014年，建议关注估值合理且增长确定性强的优质成长股，同时加强对拟上市新股的研究，以寻找投资机会。