20171022-西部证券-传媒行业周报_数字阅读资本化加速_内容储备强化平台竞争力_16页_1mb

报告摘要

数字阅读资本化加速，内容储备强化平台竞争力

核心内容

数字阅读市场正处于快速成长阶段，资本化进程加速。阅文集团（00569.HK）计划于2017年11月8日登陆港交所，预计市值为437.2-500亿港元。同时，掌阅科技自9月21日A股上市以来，已连续22日涨停，显示出市场对其的高度关注。根据《数字阅读白皮书》显示，2016年我国网络文学市场规模达到120亿元，同比增长25%。移动端成为主要阅读终端，移动阅读用户从2013年的2.02亿增长到2016年的3.04亿，增长50%。

主要观点

数字阅读市场增长迅速：网络文学市场持续增长，移动阅读用户数量显著增加。
资本化加速：阅文集团和掌阅科技的上市表现显示数字阅读平台受到资本市场高度认可。
内容为王：优质IP、作者和作品的储备是平台吸引和留存用户的关键。
渠道与硬件拓展：通过绑定阅读渠道和拓展阅读硬件，平台可以增强用户粘性和市场竞争力。
用户规模效应：用户基数大是平台形成规模效应和网络效应的基础。

关键信息

阅文集团：计划于2017年11月8日登陆港交所，市值预计为437.2-500亿港元。
掌阅科技：自2017年9月21日上市以来，连续22日涨停。
2016年网络文学市场规模：达到120亿元，同比增长25%。
移动阅读用户增长：从2013年的2.02亿增长到2016年的3.04亿，增长50%。

行业投资机会

沪深300指数：上涨2.42%。
传媒行业（申万）：收于1028.04点，下滑0.19%，跑输大盘1.32个百分点。
行业表现：影视指数上涨0.58%，广告指数上涨0.67%，游戏指数下滑0.49%，出版指数上涨0.22%，有线指数上涨1.70%。

一周个股异动

个股涨幅前三：掌阅科技（+61.07%）、大东南（+7.32%）、华扬联众（+7.11%）。
个股跌幅前三：世纪天鸿（-18.91%）、昆仑万维（-14.26%）、联络互动（-9.17%）。
周均换手率前五：元隆雅图（15.71%）、印纪传媒（15.26%）、昆仑万维（8.47%）、盛讯达（6.52%）、中文在线（5.52%）。
换手率变动最大前五：盛讯达（+2.98%）、昆仑万维（+2.94%）、中文在线（+1.48%）、南方传媒（+1.36%）、恺英网络（+0.91%）。

一周公告及新闻

腾讯：宣布《王者荣耀》将在美国开启预约，登陆iOS与安卓平台。
日本动漫协会：2016年日本动漫市场规模达2.09万亿日元，同比增长9.79%。
阅文集团：发布全球发售文件，预计市值为435.08亿至498.5亿港元。
天音控股：拟10.6亿元收购天音通信30%股权。
思美传媒：与舟山智富天成投资合伙企业及施文海先生共同对智海扬涛广告有限公司增资。
冰川网络：618万股首次公开发行前已发行股份解除限售。
星辉娱乐：第一大股东及一致行动人陈雁升解除质押公司股份2420万股。
电魂网络：实际控制人林清源质押公司股份206万股。

上市公司业绩公告

慈文传媒：2017年三季度营收5.62亿元，同比下降34.06%；归母净利润1.50亿元，同比增长2.42%。
昆仑万维：2017年三季度营收26.73亿元，同比增长44.89%；归母净利润5.76亿元，同比增长16.88%。
省广股份：2017年三季度营收70.15亿元，同比增长4.10%；归母净利润1.72亿元，同比下降59.78%。
凯撒文化：2017年三季度营收4.59亿元，同比增长35.18%；归母净利润1.52亿元，同比增长71.04%。
奥飞娱乐：2017年三季度营收26.45亿元，同比增长5.75%；归母净利润3.15亿元，同比下降27.96%。
生意宝：2017年三季度营收2.64亿元，同比增长29.52%；归母净利润0.20亿元，同比增长26.03%。
金财互联：2017年三季度营收6.07亿元，同比增长134.29%；归母净利润1.48亿元，同比增长1352.47%。
天威视讯：2017年三季度营收3.79亿元，同比下降6.97%；归母净利润5643万元，同比下降23.97%。
游久游戏：2017年三季度营收1.39亿元，同比下降39.02%；归母净利润4258万元，同比增长50.37%。

一周行业数据

电影

全国电影票房：2017/10/16-2017/10/22为7.82亿元，环比下滑11.5%。
单周票房Top10：《王牌特工2：黄金圈》以2.64亿元位居第一，《羞羞的铁拳》以1.91亿元位居第二，《天才枪手》以1.04亿元位居第三。
周累积票房同比：数据表明电影行业整体表现有所波动。

电视剧

网络播放量Top10：《美味奇缘》以6.43亿次播放量位居第一，《国民大生活》以4.97亿次播放量位居第二，《传奇大亨》以4.17亿次播放量位居第三。
卫视收视率与市场份额：《情满四合院》收视率1.14%，市场份额3.75%，位居第一；《维和步兵营》收视率1.09%，市场份额3.61%，位居第二；《国民大生活》收视率1.02%，市场份额6.76%，位居第三。