20230712-华安证券-6月金融数据点评_信用收缩暂缓_债市未到调整时_9页_835kb

信用收缩暂缓，债市未到调整时——6月金融数据点评总结

6月金融数据显示，居民和企业信贷需求回暖，社融和信贷数据均优于预期。社融新增42200亿元，高于市场预期的32200亿元；人民币贷款新增30500亿元，超出预期6657亿元。结构分析显示，除政府债券融资与表外三项外，其余社融分项均走强，居民短期和中长期贷款改善，企业短端和长端贷款均表现积极。债市策略认为，单月数据修复不足以调整基本面预期，建议维持震荡走势，多看少动。风险提示经济修复可能超预期。