汽车行业深度报告：新能源汽车集体涨价怎么看？_33页_2mb

报告摘要

2022年以来，新能源汽车市场迎来了一轮涨价潮，主要受补贴退坡、芯片短缺及原材料价格上涨等因素影响。尽管部分车型价格上调，但整体市场表现依旧强劲，新能源汽车渗透率持续提升，达到历史新高。优质品牌如特斯拉和比亚迪在涨价背景下仍保持高需求，市场份额进一步向头部企业集中。

涨价原因：
- 补贴退坡：2022年新能源车补贴较2021年下滑30%，对中低端车型影响更大。
- 芯片短缺：虽然俄乌冲突对芯片供应造成一定影响，但全球供应链已逐步恢复。
- 原材料涨价：碳酸锂价格上涨879%，镍价格上涨72%，导致整车成本上升。
涨价对销量影响有限：
- 涨价对新能源汽车销量的短期影响有限，尤其是优质品牌。
- 油价上涨使得燃油车成本显著上升，进一步凸显新能源汽车的性价比优势。
- 比亚迪DM-i车型因成本优势和性能提升，成为市场中的性价比代表。
新能源汽车市场持续向好：
- 2022年2月新能源汽车销量达33.4万辆，同比增长184.3%。
- 新能源乘用车销量同比增长182.2%，渗透率提升至21.6%，创历史新高。
- 国产特斯拉销量增长迅猛，预计2022年销量达80万辆，其中Model 3和Model Y为主要增长点。
行业趋势与投资建议：
- 产业变革带来α收益，时代浪潮带来β收益，维持汽车行业“推荐”评级。
- 推荐关注智能驾驶&汽车电子、特斯拉产业链&零部件、整车三大主线。
- 主要推荐公司包括：比亚迪、长城汽车、上汽集团、广汽集团、长安汽车、德赛西威、华阳集团、拓普集团、爱柯迪、银轮股份、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均胜电子、中科创达、法拉电子、菱电电控等。

特斯拉涨价情况：自2021年起多次上调价格，Model 3标准续航版涨价4.4万元，Model Y涨价约3万元。尽管如此，其交付周期仍保持高位，反映强大市场需求。
比亚迪DM-i技术优势：DM-i技术通过EHS电混系统、刀片电池、发动机优化等方式显著降低生产成本，与燃油版车型价差缩小，性价比优势明显。
燃油成本对比：95号汽油年成本较去年同期上涨1449~2174元，92号汽油上涨1359~2039元，进一步推动消费者向新能源车转移。
行业渗透率：2020年1月-2022年2月，新能源汽车渗透率从2.4%提升至19.2%，新能源乘用车渗透率从2.6%提升至21.6%。
新势力表现：小鹏、理想、蔚来等新势力品牌在2022年1-2月销量同比大幅增长，预计2022年销量将翻倍。

智能驾驶&汽车电子：智能定义汽车，军备竞赛加速，推荐德赛西威、华阳集团、中科创达、法拉电子、菱电电控，关注伯特利、科博达、保隆科技等。
特斯拉产业链&零部件：特斯拉生产制造革命，推荐拓普集团、爱柯迪、银轮股份、旭升股份、华域汽车、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均胜电子，关注新泉股份、文灿股份、华达科技、双环传动等。
整车：特斯拉带动估值重估，推荐比亚迪、上汽集团、长城汽车、广汽集团、长安汽车，关注小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、吉利汽车、宇通客车等。