20220210-开源证券-电气设备行业点评报告_下游涨价凸显短期供需矛盾_看好后续中下游盈利向上_3页_452kb

电气设备行业总结

核心内容

本文主要围绕新能源汽车行业价格调整及其对产业链的影响展开分析，同时结合电气设备行业的投资评级与市场趋势，探讨未来发展的机会与风险。

主要观点

1. 新能源汽车厂商提价

• 由于上游动力电池成本上涨及补贴退坡，部分新能源汽车厂商在2021年年末及2022年1月上调售价，涨幅普遍在 2%-5%，个别车型超过 5%。
• 主要厂商包括：零跑汽车、广汽埃安、哪吒汽车、小鹏汽车、比亚迪。
• 典型案例：
  • 零跑汽车T03：2022款最低配车型较2021款涨价 8000元，涨幅约 10%。
  • 广汽埃安LX：涨价 4000元，起售价达 23万元。
  • 哪吒V、哪吒UPro：涨价 2000-5000元。
  • 小鹏全系：平均涨价约 5000元。
  • 比亚迪王朝网与海洋网车型：涨价 1000-7000元，其中元Pro涨幅 7%。

2. 提价对产业链的影响

• 短期影响：提价可能对交付量产生一定影响，但受订单转化周期（约1-2个月）影响，实际销量变化需观察后续数据。
• 长期趋势：产品竞争力仍是销量的核心驱动力，如特斯拉多次提价但销量仍保持强劲，说明其在价格区间内的综合优势。

3. 投资机会方向

• 核心成长：关注技术壁垒高的环节龙头，如 宁德时代、比亚迪、亿纬锂能。
• 后周期：关注 氢能源、充换电 等基础设施相关领域。
• 新技术：关注 扁线电机、4680电池 等新兴技术，如 金杯电工 等企业受益。

关键信息

• 投资评级：看好（维持），表明对行业的整体前景持积极态度。
• 风险提示：新能源汽车销量不及预期、原材料价格持续上涨。
• 行业趋势：新能源汽车销量增长势头良好，短期涨价对市场影响有限，中长期仍具增长潜力。
• 产业链压力释放：提价是上游成本压力向中下游传导的表现，预计中下游盈利将逐步改善。
• 市场数据来源：部分数据来自聚源，报告由开源证券发布。

估值与分析方法说明

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