深度报告-20220324-国海证券-汽车行业深度报告_新能源汽车集体涨价怎么看__33页_2mb

新能源汽车集体涨价分析总结

核心内容

2022年以来，新能源汽车行业出现集体涨价现象，主要由补贴退坡、芯片短缺和原材料价格上涨等因素驱动。尽管部分车企价格上涨幅度较大，但整体市场表现依然强劲，新能源汽车渗透率持续提升，且优质品牌如特斯拉和比亚迪仍能保持旺盛的市场需求。

主要观点

涨价原因

• 补贴退坡：新能源汽车补贴较去年下滑30%，对中低端车型影响较大，主机厂部分成本转移至消费者。
• 芯片短缺：虽然俄乌冲突对芯片供应影响有限，但整体芯片短缺问题在2022年有所缓解。
• 原材料涨价：电池原材料如碳酸锂价格上涨879%，镍价格上涨72%，导致整车成本上升。

涨价对市场的影响

• 销量影响有限：涨价对新能源汽车销量影响相对有限，尤其是优质品牌如特斯拉和比亚迪，其终端需求依然强劲。
• 混动车型性价比高：以比亚迪DM-i技术为代表的插混车型具有显著的成本优势，与燃油车型价差大幅缩小，具备更高的性价比。
• 不改变新能源发展大势：尽管短期涨价可能影响消费者决策，但从中长期看，消费者心理价位将随市场环境变化，新能源汽车发展势头依然强劲。

市场表现

• 新能源汽车销量增长显著：2022年2月新能源汽车销量达33.4万辆，同比增长184.3%。
• 渗透率创新高：2020年1月至2022年2月，新能源汽车渗透率从2.4%提升至19.2%，新能源乘用车渗透率从2.6%提升至21.6%。

重点推荐

• 智能驾驶&汽车电子：推荐德赛西威、华阳集团、中科创达、法拉电子、菱电电控，关注伯特利、科博达、保隆科技等。
• 特斯拉产业链&零部件：推荐拓普集团、爱柯迪、银轮股份、旭升股份、华域汽车、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均胜电子，关注新泉股份、文灿股份等。
• 整车：推荐比亚迪、上汽集团、长城汽车、广汽集团、长安汽车，关注小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、吉利汽车、宇通客车等。

关键信息

• 特斯拉涨价频繁：自2021年起，特斯拉多次上调Model 3和Model Y价格，Model 3标准续航版涨价幅度高达4.4万元。
• 比亚迪DM-i技术优势：DM-i车型与燃油车型价差显著缩小，百公里亏电油耗低，具备高性价比。
• 新能源渗透率提升：新能源汽车市场持续扩张，渗透率创下历史新高，行业整体发展趋势积极。

风险提示

• 疫情恢复低于预期；
• 俄乌冲突进一步升级；
• 全球缺芯情况恶化；
• 原材料及运费持续上涨；
• 新能源汽车需求增长不及预期；
• 汽车智能化发展不及预期；
• 行业景气度不及预期；
• 全球宏观经济不及预期；
• 重点关注公司业绩不达预期。

重点关注公司及盈利预测

结论

整体来看，新能源汽车行业的涨价潮虽然对部分车企的销量产生短期影响，但不改变新能源汽车发展的长期趋势。优质品牌如特斯拉和比亚迪凭借强大的产品力和品牌影响力，依然保持强劲的市场需求。随着技术进步和成本控制能力的提升，新能源汽车市场将迎来更高质量的发展阶段。