20250210-紫金天风-玻璃周报_春节大幅累库_31页_4mb

玻璃期货市场周度分析总结

本报告由紫金天风期货李文涛撰写，综合市场数据评估玻璃期货本周表现。总体核心观点为中性：玻璃期货价格小幅下降，短期波动受限于供需变化，但中期因素待观察。

供应端：本周玻璃产线复产2条、冷修1条，总体供应仍处于历史低位。截至2月6日，全国浮法玻璃日产量1562万吨，与上周持平；在产生产线达226条，冷修停产70条（剔除僵尸产线后）。未来冷修和复产计划预期正常，短期供应压力可控。

需求端：房地产行业持续低迷，影响下游玻璃深加工。截至2025年1月15日，深加工企业订单天数50天，环比减少515%，同比减少524%。正月十五前后开工率预期不佳，进一步拖累需求。房地产数据如施工面积、新开工面积和竣工面积均现大幅下降，环比和同比跌幅分别为127}-{230}，其中住宅指标跌幅更大。

库存端：库存大幅累库，本周总库存60144万重箱，环比增加3872%。折库存天数达281天，较上期增加79天，表明市场供应过剩压力显著，短期库存问题偏空。

基差端：本周沙河地区FG05基差走强，从-90变为环比变动+4（增幅约426%），但同比变化较大，支撑价格波动。

成本与利润端：生产成本因燃料不同变化大。以煤炭为燃料的平均毛利89元/吨，环比下降9%；石油焦为燃料的毛利178元/吨，环比下滑459%；天然气燃料的毛利-142元/吨，环比上升432%。其他相关数据如青岛炼化高硫焦和秦皇岛动力煤价格小幅波动，未显著影响成本。

整体市场展望中性，库存和需求疲软拖累短期表现，但供应端低位或有支撑。数据来源包括钢联、隆众资讯等，报告仅供参考，不构成投资建议。

注：本总结基于原报告关键要点提炼，字数约400字。