> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃与纯碱市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月23日玻璃与纯碱市场的运行情况，指出地缘冲突和能源价格波动对市场情绪的影响，同时强调中上游库存高位对盘面的利空作用。整体来看，玻璃与纯碱市场均面临供需压力，建议投资者保持观望态度。 --- ## 玻璃市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：主流市场玻璃价格稳中有降，华中地区5mm浮法玻璃市场价为1060元/吨（环比-40），华北地区为1070元/吨（环比持平）。 - **供应变化**：上周两条产线冷修，产量环比下降，浮法玻璃周度产量为102.23万吨（-1.1%），全国浮法玻璃开工率为70.56%（-0.49%）。 - **需求情况**：下游开工率回升，但周度表需下降，Low-e玻璃开工率为43.8%（+2.2%），浮法玻璃周度表需为2185.95万重量箱（-259.4）。 - **库存状态**：全国浮法玻璃样本企业总库存7443.6万重箱（-141.3），中上游库存仍处于高位，临近交割月，期现负反馈压力较大。 - **成本与利润**：玻璃成本涨跌互现，天然气为燃料的浮法玻璃周均成本1339元/吨（+2），石油焦为燃料的周均成本1116元/吨（+17）。利润方面，天然气为燃料的周均利润-87.12元/吨（+19.57），石油焦为燃料的周均利润-21.78元/吨（-14.28）。 - **基差与月差**：玻璃05基差16（环比+81），5-9合约价差-127（环比-14），基差走强，月差走弱。 ### 关键信息 - **市场情绪**：受中东战事影响，能源价格有上升可能，对玻璃盘面情绪形成扰动。 - **库存压力**：中上游库存高位，临近交割月，负反馈压力显著，对盘面形成利空。 - **投资建议**：基本面定价权重增加，建议观望，玻璃指数运行区间参考1080-1180。 --- ## 纯碱市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：轻碱价格持稳，重碱价格偏弱，青海轻质纯碱市场价为970元/吨（环比持平），重质纯碱市场价为1192元/吨（环比-65）。 - **供应变化**：纯碱周度产量创新高，达到81.81万吨（+0.89%），轻碱产量38.41万吨（+0.32%），重碱产量43.4万吨（+0.57%）。 - **需求情况**：浮法玻璃与光伏玻璃产量下滑，重碱需求承压，轻碱需求相对稳定。 - **库存状态**：纯碱厂家总库存185.38万吨（-7.79%），轻碱库存96.31万吨（-5.05%），重碱库存89.07万吨（-2.74%），库存高位，累库趋势难改。 - **成本与利润**：纯碱成本下滑，华北地区重碱氨碱法成本1373.3元/吨（-0.9%），华东地区联碱法成本下降显著，重碱1052.5元/吨（-61.5%），轻碱972.5元/吨（-61.5%）。利润方面，华东地区联碱法重碱毛利147.5元/吨（+61.5%），轻碱毛利277.5元/吨（+61.5%）。 - **基差与月差**：纯碱05合约基差-10（环比+10），5-9合约价差-72（环比-14），基差走强，月差走弱。 ### 关键信息 - **市场情绪**：中东战事影响能源价格，对纯碱盘面情绪形成扰动。 - **供需格局**：供应高位，需求承压，纯碱累库趋势持续，对盘面形成向下驱动。 - **投资建议**：基本面偏空，盘面风险较大，建议观望，纯碱指数运行区间参考1220-1350。 --- ## 关注事件 | 市场 | 关注事件 | |------|----------| | 玻璃 | 下游需求恢复情况、玻璃厂库存变化、玻璃现货价格走势 | | 纯碱 | 碱厂检修情况、碱厂累库趋势、玻璃产量变化 | --- ## 总结 玻璃与纯碱市场均受到地缘冲突和能源价格波动的影响，同时面临高库存带来的负反馈压力。玻璃产量下滑，现货价格走低，导致冷修预期增加；纯碱供应高位，需求承压，累库趋势难以逆转。成本与利润方面，玻璃成本涨跌互现，利润承压；纯碱成本下降，利润有所回升。基差与月差均呈现走强与走弱并存的态势，整体市场情绪偏弱，建议投资者保持观望，关注下游需求和库存变化对价格走势的影响。