20260316-迈科期货-地缘冲突扰动较大_玻璃纯碱库存高位_21页_2mb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年3月16日玻璃与纯碱市场的运行情况，指出当前市场受地缘冲突扰动较大，能源价格波动对成本端产生显著影响，同时中上游库存高位对价格形成下行压力。整体来看，玻璃和纯碱价格均有所上涨，但基本面支撑较弱，需关注供需变化及库存走势。

玻璃市场分析

主要观点

• 价格走势：主流市场玻璃价格偏强运行，华中地区5mm浮法玻璃市场价为1100元/吨，华北地区为1070元/吨，环比均上涨20元/吨。
• 成本变化：玻璃成本上涨，主要受能源价格上涨影响。以石油焦为燃料的玻璃成本涨幅最大，周均成本上涨27元/吨。
• 利润情况：玻璃利润整体下滑，以天然气为燃料的玻璃利润下降1.57元/吨，以石油焦为燃料的玻璃利润下降34.29元/吨。
• 供应与需求：玻璃产量环比下滑，冷修与点火预期并存。下游需求有所回升，Low-e玻璃开工率恢复至去年同期水平，但整体需求仍偏弱。
• 库存压力：中上游库存高位，玻璃厂库存去化有限，对盘面形成较强利空。华中地区玻璃厂库存下降65万重量箱，华北地区下降130.6万重量箱。
• 基差与月差：玻璃01合约基差走弱，5-9合约价差走弱，反映现货价格偏强，但盘面涨幅高于现货，基差处于历年同期低位。

关键关注事件

• 下游需求恢复情况
• 玻璃厂库存变化
• 玻璃现货价格走势

纯碱市场分析

主要观点

• 价格走势：轻碱和重碱价格均偏强运行，青海轻碱市场价上涨80元/吨，重碱上涨35元/吨。
• 供应情况：纯碱产量微升，处于历年同期高位，远兴二期和金山新产线持续放量，供应压力较大。
• 需求变化：浮法玻璃产量处于低位，光伏玻璃产量持稳，重碱需求承压，轻碱需求相对稳定。
• 库存情况：碱厂库存环比微降，但整体仍处于高位，累库趋势难改。上周纯碱厂家总库存下降1.55万吨。
• 成本与利润：纯碱成本下滑，利润上升，尤其是华东地区联碱法纯碱利润显著提升。
• 基差与月差：纯碱05合约基差持平，5-9合约价差走弱，反映现货价格偏强，但盘面涨幅高于现货，基差处于历年同期低位。

关键关注事件

• 碱厂检修情况
• 碱厂库存变化
• 玻璃产量变化

总体结论

玻璃

• 当前玻璃价格受能源成本上涨带动，但基本面支撑较弱，中上游库存高位对盘面形成下行压力。
• 玻璃指数运行区间参考1100-1180，建议以观望为主，关注下游需求恢复及库存去化情况。

纯碱

• 纯碱受能源成本上涨带动价格反弹，但供需宽松格局下，仍维持偏空思路。
• 纯碱指数运行区间参考1240-1350，短线建议观望，中长线可考虑逢高偏空策略，注意控制风险。

风险提示

• 地缘冲突可能持续扰动能源市场，影响成本端走势。
• 中上游库存高位可能对价格形成持续压力。
• 下游需求恢复不及预期可能进一步加剧库存压力。
• 建议投资者关注市场动态，谨慎决策，注意风险控制。