20251124-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_128kb

CNF到岸价分析总结

1. 今日行情概括
今日沪深主要油脂油料期货价格有所波动。豆油、棕榈油等品种跌涨互现。豆油主力合约豆油主力下跌0.02%，棕榈油主力合约下跌3.15%，菜油主力合约上涨0.62%。整体倾向呈现分化走势。

2. 行情分析要点

• 短期走势：受行情分化提振，菜粕、豆粕、花生类品种价格震荡偏强。美豆产量预期下调为利多因素，但实际市场反应不及预期；马来西亚棕榈油库存高企对油脂价格有一定压制。
• 基本面情况：
  • 大豆及美豆榨利：USDA下调2025年度美国大豆单产预估，但整体产量仍处高位，国内豆粕库存保持高位，价格倾向于同步跟随美豆波动。
  • 棕榈油基本面：马来西亚棕榈油库存继续累库，10月份出口数据不及预期，价格承压。短期关注报告后反弹可能。
  • 菜籽油：由于进口菜籽数量增加，加上国内抛储成本支撑，菜粕价格有所下滑。
• 期货市场反映：豆棕、菜油短期价格表现偏弱，但菜油震荡收涨，短期走势分化明显。

3. 短期操作建议
短期市场仍围绕供需的边际变化波动，建议投资者临盘谨慎操作，波动区间关注关键支撑位与阻力位之间的平衡。

信息来源：申银万国期货研究所，数据整理自wind。