> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场分析总结 ## 一、核心内容概览 本报告为申银万国期货研究所李霁月发布的国内及国际期货市场分析，涵盖主要油脂和蛋白粕品种的行情数据、价差变化、现货市场情况、行业信息以及评论与策略建议。 ## 二、国内期货市场分析 ### 1. 主要品种收盘价与涨跌幅 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------------|------------|------|-----------| | 豆油主力 | 8672 | 260 | 3.09% | | 棕榈油主力 | 9720 | 502 | 5.45% | | 菜油主力 | 9954 | 288 | -3.15% | | 豆粕主力 | 2995 | 80 | 2.74% | | 菜粕主力 | 2291 | 0 | 0.00% | | 花生主力 | 8844 | 26 | 0.29% | ### 2. 价差变化 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |--------------|------|------| | Y9-1 | 18 | 20 | | P9-1 | 32 | 32 | | OI9-1 | -178 | 47 | | Y-P09 | -682 | -676 | | OI-Y09 | 857 | 920 | | OI-P09 | 175 | 244 | ### 3. 比价-价差 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |------------------|------|------| | M9-1 | -58 | -56 | | RM9-1 | 46 | 34 | | M-RMO9 | 587 | 595 | | M/RMO9 | 1.25 | 1.25 | | Y/M09 | 2.82 | 2.79 | | Y-M09 | 5366 | 5292 | ## 三、国际市场期货市场分析 ### 1. 主要品种收盘价与涨跌幅 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |--------------------|------------|------|-----------| | BMD棕榈油/林吉特/吨 | 4240 | 162.0 | 3.97% | | CBOT大豆/美分/蒲氏耳 | 1196 | -5.5 | -0.46% | | CBOT美豆油/美分/磅 | 66.07 | -0.4 | -0.60% | | CBOT美豆粕/美元/吨 | 314 | -3.1 | -0.98% | ## 四、国内现货市场情况 ### 1. 油脂类现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | 现货基差 | |--------------------|------|-----------|----------| | 天津一级大豆油 | 9100 | 4.72% | 428 | | 广州一级大豆油 | 9050 | 4.26% | 378 | | 张家港24°棕榈油 | 9830 | 6.85% | 110 | | 广州24°棕榈油 | 9830 | 6.85% | 110 | | 张家港三级菜油 | 10770 | 4.66% | 816 | | 防城港三级菜油 | 10520 | 4.78% | 566 | ### 2. 现货价差 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |------------------------|------|------| | 广州一级大豆油和24°棕榈油 | -170 | -120 | | 张家港三级菜油和一级大豆油 | 1470 | 1370 | | 东莞豆粕和菜粕 | 580 | 600 | ## 五、榨利及压榨情况 | 品种 | 现值 | 前值 | |--------------------------|------|------| | 近月马来西亚棕榈油 | 22 | -175 | | 近月美湾大豆 | -348 | -391 | | 近月巴西大豆 | 68 | 22 | | 近月美西大豆 | -273 | -284 | | 近月加拿大毛菜油 | 856 | 421 | | 近月加拿大菜籽 | 338 | 282 | ## 六、仓单变化 | 品种 | 现值 | 前值 | |------------|----------|----------| | 豆油 | 26,414 | 26,255 | | 棕榈油 | 750 | 0 | | 菜籽油 | 725 | 725 | | 豆粕 | 38,629 | 38,829 | | 菜粕 | 1,411 | 1,411 | | 花生 | 900 | 900 | ## 七、行业信息 1. **阿根廷大豆产量**：2月份降雨缓解了1月干旱带来的影响，2025-26年度大豆产量预估维持在4800万吨。 2. **巴西大豆收获进度**：截至上周四，巴西农民已收获51%的2025/26年度大豆作物，较前一周提升12个百分点，但仍低于去年同期的61%，为2020/21年以来同期最慢。 ## 八、评论及策略建议 ### 1. 蛋白粕板块 - **夜盘表现**：豆菜粕震荡收跌。 - **影响因素**：近期油价上涨带动干散货运费上升，引发市场对进口大豆成本的担忧。 - **趋势预测**：由于油价隔夜明显降温，美豆期价下跌，短期连粕或跟随美豆调整。 ### 2. 油脂板块 - **夜盘表现**：棕菜油震荡收涨，豆油小幅收跌。 - **影响因素**：2月出口放缓，但季节性减产抵消，预计马棕库存将继续下降。 - **趋势预测**：POGO价差快速收窄转负，生物柴油利润改善，支撑植物油板块。但国际油价大幅回落将对油脂有所拖累。 ## 九、免责声明 - 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此操作，风险自担。 - 报告版权归申银万国期货研究所所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。