20250924-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_124kb

报告摘要：申万期货品种策略日报—马来西亚棕2025/9/24（油脂油料）

• 市场概览：报告聚焦棕榈油和油脂油料类别，分析显示近期价格整体偏弱运行。豆油主力单日下跌280点至8086元，棕榈油主力下跌306点至9054元，菜油等其他品种也有不同幅度变动。

• 价格变动与原因：

  • 根据数据，国内豆油和棕榈油期货价格下跌3.35%和3.27%，与国际市场表现相关。
  • 国际因素：阿根廷政府临时取消大豆及其衍生品（豆粕和豆油）出口税，从26%和24.5%降至0%，预计增加全球供应，对油价造成压力。同时，马来西亚棕榈油产量环比减少7.89%（基于SPPOMA数据），出口量环比减少16.1%，加剧行业供应担忧。
  • 国内因素：中国9月份进口大豆量高，压榨量连续四周维持在230万吨以上，预计本周240万吨，导致豆粕库存超过120万吨，预计9月底升至125万吨以上，短期供应压力显着。国内夜盘交易中，豆粕和油脂偏弱运行。

• 市场展望：短期商品易受阿根廷政策变化和库存高企影响，继续承压。但产量担忧略有降温（如马来西亚天气影响缓解）。若宏观环境变化，潜在风险包括政策不确定性。

• 数据来源与免责声明：数据主要基于第三方提供商如wind和SGS，分析基于历史经验丰富，但报告预测存在局限性，并受市场变动影响。仅供参考，不构成交易建议。