20230529-华融融达期货-生猪周报_猪价震荡调整_8页_1mb

猪价震荡调整总结

核心内容

本周生猪市场呈现震荡调整态势，期货与现货价格均出现小幅波动，市场情绪较为复杂，多空博弈激烈。总体来看，猪价在“弱现实，强预期”的影响下，短期走势承压，但部分区域价格表现相对较强。

主要观点

1. 期货市场表现

• 主力合约（LH2307）：本周震荡上行，周内最高价15850元/吨，最低价15130元/吨，周五收盘于15780元/吨，升水河南地区出栏价1360元/吨。
• 持仓量：3.9万手，显示市场参与者对后市仍有一定关注。
• 其他合约：
  • 09合约：价格小幅上涨，周涨幅0.45%。
  • 01合约：价格微涨，周涨幅0.43%。
  • 07-09合约价差：扩大至-1030元/吨，周涨幅18.58%。
  • 09-01合约价差：维持稳定，周涨幅0%。

2. 现货市场表现

• 全国均价：5月28日为14.46元/公斤，较上周上涨0.42元/公斤。
• 区域价格：
  • 河南：14.62元/公斤，周涨幅3.32%。
  • 山东：14.93元/公斤，周涨幅2.97%。
  • 辽宁：14.4元/公斤，周涨幅2.86%。
  • 广东：15.4元/公斤，周涨幅5.84%。
• 出栏均重：本周全国生猪出栏均重为121.86公斤，较上周减少0.42公斤，市场继续降重。
• 补栏情绪：
  • 15Kg仔猪：补栏情绪尚可，售价650元/头。
  • 50Kg二元母猪：补栏情绪一般，售价1627元/头。

3. 市场分析

• 消费端：白条需求有所好转，但尚未形成强劲支撑，导致猪价涨幅有限。
• 成本端：下半年其他合约价格波动区间明显下移，主要受成本下降影响。
• 养殖利润：本周生猪现货价格在14.5元/公斤左右波动，多数养殖户仍处于亏损状态，外购育肥头均盈利-374元左右，自繁自养头均盈利-214元左右。
• 母猪存栏：4月末全国能繁母猪存栏量4305万头，环比下降0.87%；但部分数据表明，能繁母猪存栏微增，养殖户对后市预期较好，主动淘汰母猪动力不足。
• 屠宰端：周均屠宰量145533头，较上周增长2.06%；出栏体重微降，冻品库存率下降至24.67%，开始出库。

4. 进口情况

• 猪肉进口：4月进口量为14万吨，较3月减少1.2万吨。进口肉整体规模较小，对国内价格影响有限。

关键信息

• 猪价走势：受弱现实与强预期影响，本周猪价震荡，期货价格升水现货价格。
• 补栏情况：仔猪补栏情绪较好，母猪补栏情绪一般。
• 市场预期：多空博弈激烈，收储预期与季节性因素支撑多头，但消费端表现不足压制空头。
• 养殖利润：整体仍处亏损状态，市场信心不足。
• 库存变化：冻品库存率下降，市场开始出库，或对猪价形成一定支撑。

策略建议

• 短期策略：建议暂时观望，等待市场进一步明朗。
• 中长期策略：关注成本变化与政策动向，特别是收储政策的落地及季节性需求变化。

数据来源

• 涌益咨询
• Wind
• 华融融达
• 农业农村部

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