20221122-东证期货-综合晨报_美联储考虑加息政策滞后效应_LPR利率持稳符合市场预期_15页_669kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告汇总了2022年11月22日金融市场与商品市场的关键动态，涵盖外汇、股指、国债、黑色金属、有色金属、能源化工及农产品等板块。整体来看，市场受到国内外政策变化、经济基本面修复情况、疫情形势、地缘政治风险以及供需变化等多重因素影响，呈现出震荡偏弱的态势。

金融要闻及点评

外汇期货（美元指数）

• 事件：美联储鸽派官员强调加息政策的滞后效应，市场对过度紧缩风险有所担忧。
• 影响：尽管通胀仍高，但市场风险偏好难以迅速回升，短期美元仍偏强。
• 投资建议：短期美元依旧偏强。

股指期货（沪深300/中证500/中证1000）

• 事件：央行发布2000亿免息再贷款计划，支持“保交楼”和化解未交楼贷款风险；国务院优化疫情防控措施。
• 影响：政策宽松释放明显信号，基本面悲观预期已部分释放，短期波动不改长期宽松趋势。
• 投资建议：可逐渐逢低加仓。

国债期货（10年期国债）

• 事件：11月LPR利率持稳，MLF利率未下调，信用修复乏力。
• 影响：LPR持稳符合市场预期，但未来仍有下降可能，带动实体融资成本下降。
• 投资建议：预计10Y国债收益率震荡中枢可能较三季度上移。

商品要闻及点评

黑色金属（焦煤/焦炭）

• 事件：山西市场炼焦煤稳中偏强运行，部分煤种上涨50-193元/吨；国内焦化利润修复，下游补库。
• 影响：现货价格上涨主要因前期下跌后的反弹和补库，但下游需求尚未明显改善。
• 投资建议：短期持续震荡为主。

黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 事件：10月中国工程机械开工率回升，钢价震荡运行。
• 影响：钢材基本面相对健康，但需求季节性回落，库存去化有限。
• 投资建议：回调低位偏多05合约。

有色金属（镍）

• 事件：国内不锈钢厂减产，印尼NPI大量流入；10月镍矿砂及其精矿进口同比增加6%。
• 影响：二级镍供需继续转弱，精炼镍流动性不足，地缘风险需警惕。
• 投资建议：短期镍价不确定性较大，建议继续观望。

有色金属（铝）

• 事件：国内电解铝社会库存下降，LME铝库存减少。
• 影响：国内供需矛盾不大，但下游拿货意愿下降，铝价上行阻力明显。
• 投资建议：短期建议观望为主。

有色金属（锌）

• 事件：10月精炼锌进口同比锐减97%，锌矿砂及其精矿进口增加24%。
• 影响：锌精矿进口回升，炼厂利润修复，但产量仍不及预期，库存压力仍存。
• 投资建议：可考虑回调买入，套利方面建议关注跨期正套机会。

能源化工（原油）

• 事件：沙特否认增产讨论，OPEC+协议持续至2023年底。
• 影响：油价震荡走势，市场担忧OPEC+政策转向。
• 投资建议：油价维持震荡走势。

能源化工（PTA）

• 事件：PTA现货价格下跌，新装置投产，聚酯负荷下滑。
• 影响：成本中枢下移，新装置投产加剧供应压力，PTA震荡偏弱。
• 投资建议：PTA近月维持震荡偏弱格局，价格下行空间取决于原油成本。

能源化工（甲醇）

• 事件：甲醇装置重启，成本支撑减弱。
• 影响：内地供应压力增大，港口库存难以补充，价格偏向空头。
• 投资建议：短期继续弱势，建议观望。

能源化工（PVC）

• 事件：PVC现货价格上涨，但库存压力依然存在。
• 影响：上游减产和运输不畅导致库存去化，但绝对量仍偏高，春节累库预期增强。
• 投资建议：暂观望，V往下空间有限。

能源化工（天然橡胶）

• 事件：全球轻型车销量上升，但中国棉花进口数据疲软。
• 影响：全球供给季节性放量，需求未明显改善，胶价短期承压。
• 投资建议：胶价短期承压，总体偏空。

农产品（棉花）

• 事件：10月中国进口棉花同比大幅增加，美棉出口签约量锐减。
• 影响：新棉上市增加，供应压力显现，需求疲软，棉价缺乏上行基础。
• 投资建议：棉市总体偏空，关注90-95美分/磅阻力。

期货走势评级体系

公司信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 注册资本：38亿元人民币
• 分支机构：全国36家，覆盖多个经济发达地区
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等
• 子公司：东证润和资本管理有限公司、上海东祺投资管理有限公司、东证期货国际（新加坡）私人有限公司

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