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11月LPR维持平稳总结

核心内容

2022年11月22日，中国1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月持平，连续三个月维持不变。该报告由浙商期货研究中心宏观团队和股指团队撰写，内容涵盖国内外市场动态、LPR政策、债市表现、黄金市场走势及今日重要市场提示。

主要观点

国内市场

• LPR维持不变：11月LPR报价保持稳定，显示央行对当前经济形势的审慎态度，同时也为年底可能的下调留出空间。
• 政策支持楼市：央行拟向商业银行提供2000亿元免息再贷款，用于支持“保交楼”及化解未交楼个人住房贷款风险，有助于稳定房地产市场。
• 金融街论坛召开：多位金融管理部门负责人发表讲话，强调货币政策支持宏观经济，指出房地产行业对经济的重要性，并提出支持涉房企业并购重组及配套融资的政策方向。
• 股市表现：A股市场整体震荡回升，供销社、新能源电池、新冠检测等板块表现活跃，而教育、消费、元宇宙等新兴概念板块走弱。
• 债市走势：国债期货全线收涨，10年期主力合约上涨0.14%，显示市场对政策宽松的预期增强。
• 黄金市场：COMEX期金收于1739.5，受美国通胀数据好于预期及美联储偏鸽派言论影响，市场情绪有所回暖，但加息周期尚未结束。

国外市场

• 美股下跌：美国三大股指全线收跌，道指、标普500指数及纳指均出现不同程度下跌，科技股表现疲软。
• 美债收益率波动：美债收益率涨跌不一，3年期收益率上涨，10年期收益率小幅下跌，显示市场对通胀预期有所缓解。
• 美联储表态：戴利表示，若通胀未降温，美联储可能加息至5%以上，但同时也认为减缓加息步伐在某些情况下是合适的。
• 德国PPI数据：德国10月PPI环比下降4.2%，为2020年5月以来首次环比下降，显示通胀压力有所缓解。
• 中国ETF受青睐：美国投资者大量买入中国ETF挂钩的看涨期权，显示对中国经济前景的乐观预期。

关键信息

• LPR政策：LPR维持平稳，显示央行对当前经济形势的稳定把控，也为年底可能的调整预留空间。
• 房地产政策：央行通过再贷款计划支持房地产市场，强调房地产行业的良性循环对经济的重要性。
• 市场情绪：国内外市场均出现一定波动，但整体情绪趋于平稳，黄金市场因通胀预期缓解而有所回暖。
• 国际关注点：美国通胀数据及美联储政策动向对全球市场影响显著，德国PPI数据亦显示欧洲通胀压力有所缓解。

今日提示

• 新西兰10月贸易帐：05:45发布，关注贸易平衡对汇率的影响。
• 加拿大零售销售数据：21:30发布，反映消费趋势。
• 欧元区消费者信心指数：23:00发布，显示市场对经济前景的预期。

市场要点

1. 美国三大股指全线收跌，科技股表现疲软，中概股多数上涨。
2. 美债收益率涨跌不一，显示市场对通胀预期的分化。
3. 美联储戴利强调若通胀未降温，将考虑加息至5%以上，但减缓加息步伐也可能是合适的。
4. 德国10月PPI环比下降4.2%，为2020年5月以来首次环比下降，显示通胀压力缓解。
5. 金融街论坛召开，强调货币政策支持及房地产行业的重要性。
6. 央行拟提供2000亿元免息再贷款，支持“保交楼”及化解未交楼个人住房贷款风险。
7. 中国11月LPR维持不变，但年底有下调空间。
8. 美国投资者大量买入中国ETF看涨期权，显示对中国经济前景的乐观预期。
9. 南京挂牌15幅涉宅地块，起拍总价56.345亿元，显示房地产市场仍有活跃迹象。

图表信息

• 图1：国债收益率历史走势，显示当前收益率处于震荡区间。
• 图2：国债收益率曲线和每日变动，反映市场对利率的预期变化。

免责声明

本报告由浙商期货研究中心发布，内容基于公开资料及研究分析，仅供参考，不构成投资建议。报告版权归浙商期货所有，未经授权不得发布或复制。