20250323-华泰期货-玻璃纯碱周报_产业利润影响_玻碱走势分化_7页_574kb

产业利润影响，玻碱走势分化总结

核心内容

本报告分析了玻璃与纯碱产业近期的市场走势及供需变化，指出两者在当前市场环境下呈现分化趋势。玻璃市场在传统消费旺季来临前，供应下降、库存减少，价格有向上动力，但需警惕价格反弹风险。纯碱市场则因供应减少和需求改善，价格震荡下跌，但中长期供需失衡局面未改。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃主力合约2505周内小幅震荡上行，收盘价为1173元/吨，环比上涨0.86%。现货市场周均价1270元/吨，环比下降23.47元/吨，成交重心继续下滑。
• 供应情况：本周浮法玻璃产量111万吨，环比增加0.48%；企业开工率75.85%，环比减少0.24%；产能利用率79.08%，环比增加0.37%。
• 库存变化：全国浮法玻璃样本企业总库存6946万重箱，环比减少1.13%。华北地区去库明显，整体库存下降。
• 未来展望：玻璃即将步入传统消费旺季，需关注后续消费回升和库存持续去化的可能性，警惕价格低位反弹风险。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱主力合约2505震荡下跌，收盘价为1410元/吨，环比下跌2.56%。现货市场价格阴跌调整，成交一般。
• 供应情况：本周纯碱产能利用率77.85%，环比下跌3.25%；产量为65.23万吨，环比减少4%。装置检修导致供应下降。
• 需求情况：纯碱整体出货率为106.98%，环比增加3.44%。玻璃行业需求增加，致使重碱小幅去库。
• 库存变化：国内纯碱厂家总库存168.78万吨，环比减少2.73%。
• 未来展望：短期纯碱价格有向上动力，但中长期供需失衡未改，市场博弈重心回归基本面。

关键信息

• 玻璃：

  • 供应降至低位，产销环比改善。
  • 库存持续去化，华北地区表现突出。
  • 传统消费旺季临近，关注消费回升和库存去化。
  • 价格存在反弹风险，需谨慎对待。

• 纯碱：

  • 供应减少，主要因装置检修。
  • 需求有所好转，出货率提升。
  • 库存持续下降，但中长期供需失衡仍存。
  • 价格震荡下跌，短期向上动力有限。

策略建议

• 玻璃：建议采取震荡策略，关注价格反弹风险。
• 纯碱：建议采取震荡策略，中长期需关注供需变化。
• 跨品种与跨期：无明显跨品种或跨期机会。

风险提示

• 房地产政策变化
• 宏观经济数据波动
• 光伏产业投产进度
• 纯碱出口数据变动
• 浮法玻璃产线复产或冷修情况

数据来源

• 图表数据主要来自隆众资讯、国家统计局、Wind、海关总署等机构。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性。

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