计算机_全球燃机供需缺口持续扩大_国产出海逻辑全面强化_16页_1mb

报告摘要

全球人工智能数据中心（AIDC）建设推动了燃气轮机（燃机）需求的爆发式增长，燃机成为AIDC能源心脏。与此同时，全球燃机供给端进入锁单时代，主要厂商排产紧张，订单积压显著增加。国产燃机行业正从跟跑走向自主订单兑现，出海窗口显著打开，成为全球燃机市场的重要参与者。

SpaceX：
- 2026年4月30日，签署20亿美元的移动式燃气轮机采购协议，预计2026年5月完成。
- 2026年3月，与第三方签署协议，将在2029年前额外采购8.05亿美元用于AI基础设施的燃气轮机。
Meta：
- 计划建设10座燃气发电厂，总装机容量达7.5GW，为Hyperion数据中心综合体提供电力支持。
- 2024年12月宣布投资100亿美元，2025年10月与Blue Owl Capital成立合资企业，融资270亿美元。
微软：
- 正与雪佛龙洽谈70亿美元燃气电站项目，拟为数据中心提供长期电力供应。
谷歌：
- 新数据中心采用“燃气轮机+CCS”方案，预计2027年投入运行，实现近零排放。
- 选择该方案的核心原因是其对电力供应稳定性的高要求。
整体需求：
- 根据Semianalysis，美国数据中心负荷申请总量接近1太瓦。
- AI云收入每兆瓦每年可达1000万至1200万美元，提前获取能源以实现数据中心落地成为CSP厂商的迫切需求。

行业周期回顾：
- 自90年代中期以来，燃机行业经历了两次繁荣与萧条周期。
- 第一次繁荣（1997-2002）：GEV出货超60GW，西门子达到20+GW峰值。
- 第二次繁荣（2006-2016）：GEV年均约20GW出货，西门子约15GW出货。
当前供给情况：
- GE Vernova：
  - 1Q26财报显示，新签订单183亿美元，同比+71%。
  - 订单积压增加至163.3GW，预计2026年底至少达到110GW。
- 西门子能源：
  - 2QFY2026财报显示，GasServices订单88.7亿欧元，同比+32%。
  - 订单积压增加至660亿欧元，计划在2028-2030年将年产能扩展至>30GW。
- 三菱重工：
  - 2025年新签燃机订单2653亿日元，同比+80%。
  - 订单积压超过5万亿元。
- 二线厂商：
  - 卡特彼勒计划在2024-2030年间将涡轮机产量翻倍。
  - 斗山能源获得1.9GW订单，为马斯克的xAI公司服务。
  - 瓦锡兰签下800MW的美国数据中心合同。
  - Boom Supersonic与Crusoe签订1.2GW涡轮机合同。

中国航发燃机：
- 主要型号包括太行7、太行25、太行110、太行2、60kW级燃气轮机发电机组。
- 太行7已成功应用于马来西亚Sepat项目，为浮式生产储卸油装置提供核心动力。
703所（龙江广瀚+中国动力+江苏永瀚）：
- 2025年新签燃机订单同比增长41%。
- 售后服务业务取得新突破，年内新签售后服务订单创历史新高。
东方电气：
- 自2009年起研制50MW F级燃气轮机，2025年11月完成哈萨克斯坦50兆瓦联合循环发电项目。
- 2025年9月发布G15H，全球首款15兆瓦纯氢燃气轮机，标志着我国在氢能应用领域进入全球第一梯队。
上海电气：
- 与安萨尔多成立合资公司，推动燃气轮机研发与制造。
- 2024年10月7日，我国300MW级F级重型燃气轮机首次点火成功，技术指标与国际主流相当。
福鞍股份：
- 专注中小型燃气轮机，成功研制10MW燃气轮机，NOx排放标准达25 ppm，效率34.1%。
- 与乐山签署投资协议，成立合资公司，目标在31-78个月内实现25台销售和8000万元净利润。
杭汽轮：
- 自主研发HGT51F，完成样机验证、示范项目和商业合同三连跳。
- 2026年1月完成首个商业化合同，计划年中交付首台燃机，年底并网发电。