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冠通期货研究报告总结：PP日报 - 高开后震荡下行

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年7月1日发布的PP（聚丙烯）市场日报，重点分析了近期PP期货与现货市场走势、供需基本面变化及成本端影响。报告指出PP市场整体呈现高开后震荡下行的趋势，下游需求疲软，库存变化有限，成本支撑减弱，市场面临一定压力。

主要观点

1. 期货市场走势

• PP2609合约：高开后减仓震荡下行，最高触及7379元/吨，最低下探至7182元/吨，最终收盘于7196元/吨，跌幅1.73%。
• 持仓量：减少25561手至476889手，显示市场参与者情绪趋于谨慎。
• 技术面：收盘价位于20日均线下方，表明短期承压。

2. 现货市场情况

• 价格：各地区PP现货价格多数保持稳定，拉丝产品报价为7500-8070元/吨。
• 交投氛围：现货市场交投清淡，下游采购意愿较低，整体氛围偏弱。

3. 基本面分析

• 供应端：7月1日PP企业开工率维持在72%左右，处于偏低水平；标品拉丝生产比例降至27.5%，显示供应结构有所调整。
• 需求端：截至6月26日当周，PP下游整体开工率环比回落0.67个百分点至46.01%；拉丝主力下游塑编开工率回落0.14个百分点至41.32%；BOPP膜订单及塑编订单小幅回落，终端消费动力不足。
• 库存情况：月底石化停销结算，周三石化库存环比增加3万吨至68万吨，较去年同期低6.5万吨，库存水平处于近年同期中性状态。

4. 成本端影响

• 原油价格：布伦特原油09合约下跌至73美元/桶，显示成本支撑有所减弱。
• 丙烯价格：中国CFR丙烯价格环比持平于880美元/吨，对PP成本影响有限。
• 美伊会谈：未能在6月30日达成协议，阿联酋和俄罗斯原油出口创新高，导致原油价格下跌，进一步削弱PP成本支撑。

5. 市场展望

• 价格预期：由于成本支撑减弱和下游需求疲软，预计PP价格上方承压，短期走势偏弱。
• 风险提示：需注意控制风险，关注中东PP及其原料出口情况，这些因素可能对市场产生重要影响。

关键信息汇总

• PP2609合约：震荡下行，收盘价7196元/吨，跌幅1.73%。
• 下游开工率：整体回落至46.01%，塑编开工率降至41.32%。
• 石化库存：周三库存增加至68万吨，同比偏低。
• 原油价格：布伦特原油下跌至73美元/桶，丙烯价格持平。
• 市场氛围：现货交投清淡，下游采购谨慎，基差走弱但仍处高位。
• 未来关注点：中东PP出口及原料供应情况，可能对市场走势产生关键影响。

数据来源

• 期货数据：博易大师
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站
• 原油数据：Wind

报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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