20251107-太平洋-顺络电子-002138.SZ-Q3营收再创新高_数据中心业务快速增长_4页_605kb

公司点评：顺络电子(002138)
顺络电子发布2025年三季报，前三季度营业总收入50.32亿元，同比增长19.95%；净利润7.69亿元，同比增长23.23%。Q3单季度营收18.09亿元，再创历史新高。

数据中心业务快速增长
数据中心业务成为核心增长点，受益于AI和云计算需求，国产算力和海外大客户需求带动销售增长。同时，公司积极布局氢燃料电池领域，SOFC项目推进。

新兴市场扩展
汽车电子、AI应用及消费电子领域保持稳健成长，占业务30%，未来潜力大。

盈利预测与投资建议
预计2025-2027年年营收分别为72.83亿、88.75亿、107.45亿元，同比增长率23.51%-21.08%。净利润预计10.89亿、13.78亿、17.24亿元，同比增长率30.93%-25.11%。对应2025-2027年PE分别为29X、23X、18X，公司维持“买入”评级。

财务指标摘要
毛利率稳定在35%-37%，净利润率逐步上升，ROE从10.74%增至21.93%。销售及净利润增速强劲。

风险提示
下游需求不及预期和行业竞争加剧。

券商观点参考
相关报告强调数据中心业务突破、汽车和数据中心高增长及国产替代潜力。