20250819-太平洋-顺络电子-002138.SZ-Q2营收季度新高_数据中心业务显著突破_4页_657kb

顺络电子公司点评总结

业绩概况

2025年上半年，公司实现营业总收入32.24亿元，同比增长19.80%；归属母公司股东净利润4.86亿元，同比增长32.03%。其中，Q2单季度营业收入17.63亿元，同比增长23.12%，归母净利润2.53亿元，同比增长27.74%，业绩增长强劲。

业务突破

数据中心领域实现显著突破，产品覆盖AI服务器、DDR5、企业级SSD等高景应用。二季度增长主要来自端侧AI、数据中心和汽车电子领域的订单放量，其中数据中心订单尤为突出。

财务预测

预计2025-2027年营业收入分别为72.83亿、88.75亿、107.45亿元，同比增长率分别为23.51%、21.85%、21.08%。归母净利润预计10.89亿、13.81亿、17.27亿元，同比增长率分别为30.93%、26.80%、25.05%。对应PE分别为23X、18X、15X，维持“买入”评级。

增长动力

• 数据中心业务、汽车电子和DDR5供电需求持续增长。
• 低损耗电感产品通过国际认证，订单进展顺利。
• 毛利率和净利润率稳步提升，盈利能力持续增强。

风险提示

下游需求不及预期、行业竞争加剧风险。

💎 负债结构稳健，长期经营现金流保持正向增长。未来三年净利率和ROE持续提升，估值持续压缩，成长性突出。